为什么不建议中小股民参与炒作刚上市的新股？

要弄明白这个问题，首先我们得先明白“新股”和“次新股”的概念。“新股”指的是刚发行上市，正常运作的股票，一般是指上市20个工作日之内的股票；而“次新股”指的是一个上市公司在上市一年之内，如果还没有分红送股，或者还没有被主力资金明显炒作的话，就可以归结为“次新股”。

之前在国内A股市场上，“打新股”成为股民趋之若鹜的一种行为，一旦中签几乎可以包赚不赔，即使不中，钱也可以完璧归赵，不存在任何风险。在我们之前的印象当中，新股上市往往面临着几个涨停板，但是近几年来也确实存在新股上市几天内就破发的情况，而且多集中在银行股和科创板上。如果说新股上市几天后破发已经给散户预留出了调整和止损的时间差，那么上市首日就破发无疑使得股民不仅不能实现躺赚，反而在短期内就亏损。

• 【1】新股中签的逻辑：大量新股掌握在机构主力手里，主力抛售获利之后，股价应声跌落，散户只能面对套牢的局面。

众所周知，在A股市场“打新”奉行的是资金为王的原则，谁的资金越多，谁中签的可能性也就越大。而一旦有新股打新，散户资金毕竟有限，机构投资者深知一二级市场上新股的巨大差价，所以会预备更多的资金打新。这样一来，实际更多的新股是集中在机构投资者手里的，接下来，机构主力为了谋取暴力，往往通过拉升股价的方式吸引散户跟进，由于新股及次新股上方是没有套牢盘的，所以市场上的投资者都是一致向上行动的人，主力也直接可以忽略洗盘的环节，主力将股价拉升至高位之后再大量抛售、获利丰厚。而散户投资者还误认为新股“包赚不赔”将继续上涨，等到机构主力抛售完毕就不管股价涨跌了，而且散户必须承认这个拉升的过程是由巨量的主力资金操控的，当主力资金抛售离场时，这个游戏也就基本结束了，这也就是为什么会出现新股前期暴涨而后期股价暴跌的原因了。而后期在高位接盘的小散避免不了被套牢的命运。

就像提问者所举的中石油的例子那样，其实中石油股价的走向就是机构主力炒作、抛售获利、任由下跌的过程。说到股民追捧新股所面临的巨大风险，大家很容易就想起来当年的中石油。中石油发行的时候引来“打新”的资金量为3.38万亿元，而打新的账户数仅仅为408万户，也就是说户均打新资金为82万，这个数字说明参与打新的账户中很多都是机构主力，而且投入了巨量的打新资金。机构主力过度参与中石油打新，由此而造成的后果就是股价被过度炒作，但随着机构主力逐步出货出逃，股价逐步回归理性，从第一天的48.62元逐步回归到个位数。由此可见，机构投资者过度热衷于新股打新是造成新股泡沫的一个重要因素。

• 【2】“核准制”转变为“注册制”，对上市公司的业绩要求放宽且新股更难估值。

目前A股有两种发行方式，一是核准制，二是注册制。其中科创板实行的是注册制，而主板、中小板和创业板依然实行核准制。两种制度下对市盈率的规定并不相同，核准制要求市盈率最高不超过22.99倍，而注册制则对市盈率没有硬性要求；另一方面，核准制对于上市公司未来的持续盈利能力和盈利金额有最低要求，因此，在没有科创板的注册制下，亏损的公司是很难上市发行的。以上两方面的原因造成核准制下很多公司的估值被低估，因此核准制下的上市公司在上市后股价一般会持续上涨，但是注册制下上市的公司就不一定了，总体来说注册制是“宽进宽出”的制度，会出现发行市盈率几百倍的情况，本身公司就被高估了，加上后期对上市公司并没有业绩的要求，所以公司一上市就被高估成为常态，未来股价下跌也就说的通了，所以炒作这类新股风险其实是极大的。其实深交所就此估值风险问题早就告诫过股民不要盲目参与新股上市首日的炒作，其出发点就是散户获取信息通道较少或者专业分析能力有限，在不参考专业投资机构对新股的估值定价分析的前提下参与炒作新股往往是盲目的。

• 【3】A股机制越来越完善，未来新股首日破发也将成为常态，这一点可以对标美股和港股。

如果单从发行机制来看，美股和港股均采用注册制发行，而A股虽然也在改革，但依然掺杂着核准制。在核准制下，能上市很不容易，所以一旦有新股上市，其就会被各路资金追逐、哄抬，所以连续几日涨停是常态，而首日破发是非常态。但是我们看美股，美股2019年在注册之下的首日破发率达到了41%，就连哔哩哔哩和爱奇艺网这类在国内炙手可热的互联网龙头企业在美股上市时都避免不了首日破发的命运。而现在反观A股市场，市场制度正朝着美股的市场制度进行发展，首先是核准制改注册制，再者对于上市公司的业绩没有要求，最后是未来机构投资者将占据更大的比例，以上都是A股将要对标美股的迹象，从这一点来说，未来在新股首日破发率上对标美股也是极有可能的，所以炒作刚上市的新股将面临更大的风险。

• 【4】“原始股”等“大小非”解禁潮的来临会成为股价暴跌的不稳定因素

虽然我们一直提倡“价值投资”，而且大牛股都是从新股过来的，但是要想从股票一上市就抓住该股并长期持有，直至见证其成为牛股实际是不现实的。因为一支个股在上市之前就有大量的原始股，虽然原始股有锁定期，在锁定期内并不会影响股价，但是锁定期一旦来临就会导致股价暴跌，无论股票质地有多好。所以从这个角度来讲，从股票刚上市到原始股锁定期来临，实际这期间存在的风险是不言而喻的，所以我们真的没有必要浪费大量的精力和财力在一只新股上，等到“大小非”锁定期过去再介入也不晚。

本章小结：较之之前在核准制下的新股市盈率被控制在22.99倍以下，上市公司估值大概率不会被高估，因此上市后连续出现涨停也是常态；加之核准制下新股发行不易，成为很多资本追逐的对象。而当下注册制下，IPO常态化，“宽进宽出”的新股估值很难预估，加上未来A股市场机构主力将成为主力军，无论是从制度还是从投资者构成来说，A股将越来越对标美股，未来上市新股出现首日破发也并非不可能。另外，新股打新很大一部分本身就被掌握在机构主力手中，其对股价的控制能力更强，一旦主力机构在股价相对高点卖出获利，随着主力的撤离，该股未来大概率下行，在高点买入的散户也会随之被套牢。所以综上而言，对于信息来源有限，对新股估值没有概念的中小投资者来说，“炒新”还是存在很大风险的。

以上我们分析了中小投资者在面临炒作新股时的风险，但是本身股市就是风险与收益并存的市场，所以有时候我们并不应该“因噎废食”，就我们日常的炒股习惯来说，“炒新”在充分把控风险，制定完善的止盈、止损的条件下，还是可以选择入场的，我们将“炒新”应该注意的几点归结为下：

①选股原则：所在行业具有垄断性、符合当下市场热点、基本面独特、具有很强的地域优势、上市公司题材新、大股东实力强等；

②买入时机：大盘强势则可重仓买入；大盘弱势则适量加仓或者继续观察；

③把大部分精力放在如何卖出上，要懂得及时止损、止盈。

总之，新股没有均线、没有上方套牢盘做参考、没有指标，自然也就无法从技术面进行分析，所以炒作新股一定要有止损、止盈的概念，作为短线投资最好，尽量避免在主力资金出货之后才离场，最好在上涨前的几个交易日内就选择卖出离场。

以上就是我对这个问题的回答，希望对您有所帮助；未尽事宜，欢迎补充；

评论点赞，腰缠万贯；关注老刘，越来越牛。

为什么不建议中小股民参与炒作刚上市的新股？

由于市场具有炒新的惯例存在，新股上市之后市场通常都会给出很高的溢价空间，所以我们通常可以看到很多新股上市之后就会被一字板顶到天上去了，一旦开板就开始了漫长的阴跌之旅。

作为中小股民来讲，由于缺少信息、资金和技术等方面优势，在新股上市初期通常很难抢到筹码，而当你能抢到筹码的时候，大多时候股价已经处于山顶，弄得不好就被长期套牢。而且，新股上市初期，很多投资者很难对公司进行全面了解，公司的基本面也没有经受过市场的考验，或许炒了一段时间后发现公司的经营和发展根本就匹配不上它的估值，甚至有的公司为了能够上市圈钱不择手段的包装业绩，时间久了就原形毕露了。于是股价就开始萎靡不振，对中小股民来说很难在新股上市之初就能鉴别出一只股票的好与坏的，所以风险很高！

当然，也有一些股票上市之后，股价就能够屡创新高，比如卓胜微、沪硅产业、凯莱英、恒瑞医药等等。这些股票之所以能上市之后不断创出新高，一方面是因为自身成长空间巨大，业绩能够稳定持续增长，另一方面，符合国家的发展方向，有政策的不断扶持。

所以如果一定要参与新股的话，中小股民一定要擦亮眼睛，建议从三方面入手：一看公司的业务领域是否符合国家发展的大方向，是否有政策的加码扶持；二看公司的基本面如何，公司未来是否具有持续稳定增长的空间；三看公司自身所处行业的地位，是处于龙头地位还是跟风小弟。

更多投资资讯请关注@A股少阁主

为什么不建议中小股民参与炒作刚上市的新股？

A股的新股刚上市的走势，基本上跟其它市场的股票存在很多的差别，比如在美股和港股新上市的公司，并不会跟A股一样大部分个股会出现较大幅度的上涨，在其它市场上刚上市首日就出现破位现象仍旧比较普遍，比如我们熟悉的国内知名企业，阿里巴巴和小米刚上市并未出现大幅上涨，上市没有几个交易日就出现破发的情况，如果这些股票在A股上市，肯定受到资金的热捧大幅度炒作，为什么在A股新上市的公司大多数都会出现大幅度上涨，而资金又为什么热衷于次新股的炒作。而散户投资者买入炒作的次新股后，如果不懂得止损的话，为什么容易造成深套呢，下面我们围绕这些问题咱开讨论。

A股上市的新股，只要不是不是大盘蓝筹个股，上市市值不大的个股连续的一字板的个数较多，即使上市首日不设涨跌板限制的科创板刚上市的首日都会出现一倍以上的涨幅，很多新股刚上市后连续的一字板开板后，也会出现较大幅度上涨，所以我们来重点讲解下次新股上涨和炒作的逻辑：

第一，除了科创板和后期的创业板的要实施注册制的发行的制度，之前我们A股的上市制度主要是核准制，国家对于上市公司的定价的和市盈率的关系有一定的限制，一般上市公司的发行价格的市盈率不能超过23倍，所以刚上市的大部分的公司都属于被低估的状态，而且核准制下的上市制度中，对于公司的持续性盈利的有着要求，盈利金额也有最低的要求，在没有实施科创板下，亏损的公司的很难在A股上市，所以在A股刚上市的公司大多数会出现大幅度上涨的情况。

第二，由于的股市是为了帮助企业完成融资，所以国家重点的扶持发展的行业，这类行业的上市公司居多，比如最近国家造大力扶持科技行业的发展，比如集成电路，软件设备，医疗等，所以最近几年这类公司上市的比例较大，并且国家还特意设立科创板专门扶持这些行业的发展，这些行业都是目前较为火热，成长性较好，大部分之前上市的相关行业的个股估值一般估值较高，本身刚上市的这类公司的估值较低，由于行业新颖，成长性较好，市场上很多资金热衷于这类个股的炒作，具体参考下图案例：

该股属于医疗行业，该行业本身是目前国家重点扶持的行业，而且由于受到疫情的原因，大部分医疗个股都出现大幅度的上涨，所以资金热衷于次新股的炒作。

第三，次新股的本身的特点，次新股的很多特点跟上市很久股票存在很大的差别，而且很多特点是上市较久公司的无法比拟的，比如刚上市的公司基本上不存在严重套牢盘，即使个股短期出现回来，很多资金出现短期处于被套的状态，大部分都是的短线资金，因为中长线资金和以价值投资和成长个股投资为主投资者，肯定不会去买大幅度上涨的次新股的，短线的资金看短期上涨无望的时候的肯定会选择割肉出局，并且新买入的投资者也是短线投资者，所以这部分个股的套牢盘较低，后期的拉升较为容易，具体参考下图案例：

上图刚上市的股票一字板开板后，短期出现放量的情况，开板后筹码主要集中在48元左右，短期个股股价出现回落，上方被套的筹码的基本上全部割肉出局，具体参考下图回调后的筹码峰位置：

上图案例我们发现个股的筹码主要集中在40元左右，所以短期的回调并未造成该股大量的套牢盘，后期拉升相对较为容易。

另一个方面，刚上市的公司的没有大机构和庄家控盘的情况，即使在上市之前就持有大量筹码的机构或者大股东，短期并未到解禁期，这部分的筹码肯定无法提前卖出，特别刚上市的新股没有庄家建仓的情况，筹码大多数的分散在散户投资者手上，所以股价大幅度炒作拉升后，不会出现集中性抛盘和机构出货的情况，这就造成了游资和市场的一些大资金的热衷于次新股的炒作，次新股短期波动大，个股走势弹性较好。

小结：以上重点讲解了为什么资金或热衷于次新股的炒作，任何股票被大幅度炒作后，如果没有基本面支撑或者业绩的支撑，很多个股被炒作后很容易出现大幅度回调的情况，我们发现市场上也存在一些次新股上市后出现持续性上涨的情况，具体参考下图案例：

该股上市后股价一路上行，大幅度上涨后后期并未选择回落，股价仍旧在高位震荡徘徊，不下跌的原因还是的有着业绩支撑，参考最近的净利润的情况：

但有多少个股后期的业绩会出现如此大的增长呢，下面我们重点讲解下，为什么不建议散户投资者去购买次新股，次新股的风险高的原因。

上面我们讲到了很少刚上市的次新股大多数受到市场的大幅度炒作，而且很多公司的急于上市的本身也存在一些原因，如果公司发展的很好，根本不存在缺钱的情况，凭什么上市后稀释的自己股权，降低的资金的股权收益，下面我们重点讲解下次新股的风险：

第一，个股大幅度被市场炒作后，炒作后估值基本上属于被高估的状态，目前的估值甚至高于行业的平均估值，下面我们来参考一个案例：

该股为券商个股，上市后也出现较大幅度的上涨，目前公司的市盈率为50多倍，而券商行业市值在500亿以上的，平均的估值PE在30倍左右，下面我们参考该股行业估值比较：

所以通过上图数据，我们明显发现该股估值水平明显高于行业的平均水平，大盘次新券商的估值都明显高于的行业平均水平，一些小盘次新股，特别是一些盘子较小的公司，估值水平肯定远远高于行业平均水平。

第二，很多公司的目前急于上市，主要原因是公司的短期发展遇到瓶颈和短期面临缺钱的情况，希望通过上市来获得融资，获得资金后可以继续发展，但是否能够发展成功，这点谁也说不清楚，所以后期存在很大不确定性，很大上市公司的上市没有几年业绩出现较大幅度的下滑，股价下跌后也很难再次上涨。

第三，由于上市对于公司最近几年盈利情况有着严格的要求，如果现在不选择上市，后期的上市较难，所以很多选择上市的时期往往是公司业绩最好的时段，或者说最近几年是发展黄金期，一旦上市后，很多公司业绩会出现大变脸的情况，公司逐步走出下坡路，股价想再次出现上涨，概率较低。

总结：由于次新股的本身的特点和符合市场炒作的逻辑，很多上市后新股会出现大幅度的上涨，但上涨后没有业绩的支撑后，后期很容易走出长期下跌的情况，比如公司炒作后被严重高估，上市后的公司发展遇到瓶颈，上市后公司的已经过了发展黄金期，业绩会出现下滑的情况，所以个股也出现逐步下跌的情况，后期很难再次出现大幅度上涨。

为什么不建议中小股民参与炒作刚上市的新股？

刚上市的新股波动性非常大，新的散户还没有，在里边摸爬滚打还没经验，很容易掉进陷阱里面。

为什么不建议中小股民参与炒作刚上市的新股？

因为刚上市新股波动很大，盲目追涨杀跌风险很大，所以不建议中小股民参与。

为什么不建议中小股民参与炒作刚上市的新股？

刚上市的新股，一般估值都被炒作的比较高。新股民经验不足，盲目买入，很可能被套。买刚上市的新股，需要对企业进行认真分析，研究其成长性等综合因素，估算其合理估值，如果估值在合理单位内，且企业成长较好，才可以考虑买进。