日本90年代为何经济危机，可以避免吗？

地价会跌吗？日本人曾经思考过这个看似莫名其妙的问题，觉得绝不可能。毕竟地少人多，地价只会蹭蹭蹭往上涨。

可是在1990年9月，日本国营广播电视台NHK特地提到了地价的问题，而且连续5个晚上，在黄金时间播出，认为日本地价应该至少跌一半。

从此以后，日本地价一去不复返，房产泡沫终于被挤破，日本前所未有的经济危机，终于还是到来了。

80年代中期，日本房地产兴起，也就是1975年左右，大批房地产商开始炒地皮，地价疯狂攀升。

地价攀升，房价自然也跟着攀升。溢价率时常超过30%，有些商业用地溢价率更是高达40%。1990年的地价，基本上比1985年时翻了一番，而这一切只用了5年时间而已。

1. 房价上涨的速度非常快，1990年，核心地区的房价已经达到了普通人工资水平的20倍之多。与此同时，日本的股市也非常疯狂，1989年日本的平均股价，是1984年的3.68倍，市盈率达到了80倍。
2. 所有经济学家都表示非常看好日本经济，没有任何专家敢说这一经济现象是泡沫经济。房地产价格攀升的结果是，民间的大量资金落入了资本家手里，于是他们开始在全球买买买。
3. 夏威夷群岛出现了大量日本民众，他们的消费水平有了一个质的飞跃，这让美国人有些小高兴。不过同时还伴随着各种隐患，因为日本人开始大量并购美国企业，在美国购买不动产。

按照日本人的说法，他们有实力将整个美国都买下来，并且将美国变成日本的第48个县，日本的县相当于中国的省。

日本资本家到底有多有钱呢？据说当时日本有个资本家要买美国的一栋大楼，价值4亿美元，谈妥以后日本人变卦，说要加2.1亿美元。

老美简直觉得他们脑子有问题，白送2.1亿美元？有这么好的事情？当然是有的，因为日本这边的老板说，昨天有人6亿美元买了一栋楼，创造了吉尼斯纪录，他想要打破这个纪录。由此可见当时的日本究竟有多有钱。

日本的泡沫经济达到了一定高峰期以后，政府居然下定决心要挤泡沫。为什么呢？难道这不怕损害国本吗？

其实我们对国本的理解是错误的，房价越来越高，就真的有利于国家的发展吗？当然不是这样，日本是一个注重实体经济的国家，相对来说更注重脚踏实地去搞工业生产。

1. 也就是说过去的日本是不屑于搞那些投机活动的，可是股市和楼市双重暴涨之下，不少人从中赚取了很多人一辈子都赚不到的钱，这使得日本的老百姓们迷失了方向，于是他们将所有的钱，都拿来买房子和股票。
2. 这样一来，没有人再去关心实体经济到底好不好，甚至没有人去在乎自己手里的工作怎么样，反正股票一卖，就能抵几年工资，房子一卖，就能抵一辈子的工资。
3. 这么发展下去，日本的实体经济可就彻底玩完了。而日本经济的重要支撑，其实就是实体经济。为此日本政府痛定思痛，决定挤泡沫。

哪怕有很多人因此倾家荡产，哪怕有很多人为此跳楼，哪怕流落街头的人比比皆是，有人指着日本是虚假繁荣，这都没有关系。

因为日本政府知道，挤泡沫的过程一定是非常痛苦的，可是挤完泡沫以后，一切还可以重头再来。

只要实体经济不垮塌，只要民众不要一味地成为投机分子，那么这个民族还是有未来和希望的。可惜这一个过程当中，无数的百姓面临倾家荡产的命运，社会淘汰了这么一拨人，只是为了让整个社会向更加良好的状态发展下去罢了。

不到泡沫破裂人们便无法断定它是不是泡沫。---格林斯潘

当时日本民众的心思，全部都落在了股票和房子上。那个时候你不买股票，不买房子，很多人会觉得你是傻瓜。

只要买了倒手一赚，那就是几年甚至几十年的工资。可是最后总是要有一个人来接手的吧？比如说房子，总归最后是要有一个人来接手，所以说房价只会越炒越高，高到了巅峰以后，最后那个人会死得很惨。

可是最后那个人的钱会是从哪儿来的呢？还是从房子、股票里来的，因为正常人工作，是不可能有那么多钱来接盘的。

为此日本的经济危机，是很难避免的。就算政府不主动挤泡沫，最后泡沫自己也会主动爆破。这是无法改变的现实。

唯一能够做到的是尽量早点戳破这一泡沫，越少有人参与进来，那么受伤害的人就越少。可问题是，股票、房产这些都是全民参与进来才能火热的事情，而且但凡是个人，都会觉得，日本政府不可能故意打压自己的经济，万万没想到。

我们想不到的事情有很多，日本政府的这一行为短期来看，似乎造成了很大的伤害，可是从民族长远性发展来看，绝对是有百利无一害的。

袁隆平老爷子曾经告诫过我们，年轻人，不要总是把眼光放在钱上，应该要为了理想而奋斗，而不是钱。等到你的理想实现时，这些钱自然就会到你手里。

那么有人会听吗？不会有人听的，至少现阶段的年轻人是不会听的。任何人在看似稳赚不赔的投机面前，都不会放过机会。

日本当时正是因为全民都意识到了这一点，所以才会全部都参与到投机当中。有钱就买点房产，没钱的则会炒点股票。

他们永远都不会知道，到底谁才会是最后的接盘者。其实每个普通人都是接盘者，为什么呢？因为你卖了这一支股票，还会买下一支，因为谁都相信稳赚不赔。

说句实在话，可能会被和谐，不过也无所谓，真正的资本大鳄，却懂得将资产转移到美国、欧洲等地，他们掏空了日本的内在，最终一亿多日本人，似乎同时站在了一座摇摇欲坠的大楼之上。好在大楼还没有倒塌，日本人自己就知道该走下来夯实基础先。

日本90年代为何经济危机，可以避免吗？

日本的90的年代经济危机完全可以避免，而是还是签订了广场协议以后，而不是通过消极的不签订广场协议的方式来规避风险。

在签订广场协议不仅仅是美国针对日本一个国家，而是与日本、德国、法国、英国等西方主要其他经济体都签了这个协议。其目的是让美国在80年代初期的美元快速升值后的一个贬值空间，而且这些国家即便不签署协议，美元也可以同样走量化宽松的通道，那么到时吃亏的还是这些国家，还不如硬着头皮上，不仅可以挽回一些面子，还可以得到一些实惠的承诺。

在这升值的过程中，德国起初也是不太愿意，可也没有办法。于是就开始把国内的产业向更高端的制造业和汽车产业等方向发展，另一方面打击国内的房地产业，全面提升全要素生产率水平，德国却出现了在后续20年里的经济持续发展的劲头。

可日本不同，日本走了一条完全不同于德国的捷径。在日元升值中，日本政府和国内资本同外资一起把房地产和股票炒上了天，以为这种虚拟经济可以让日本永久发展，甚至还发热到以为可以买下整个美国。于是，虚拟经济抬了头，实体经济就开始向周边国家转移，国家空心化越来越严重。最后在泡沫破裂中直接把日本经济拉到了极低的位置，以至于20年时间都还没有缓过劲了，还在5万亿美元的GDP漩涡里徘徊。

非常简单，当年的日本像向德国学习，不要一味的追求虚拟经济带来的泡沫感受，把房地产和股票市场压制住，不让其抬头。大力发展高新科技产业和现代制造业，全部提升全要素生产率水平，提升日本企业和产品的品牌价值，从而避免外汇升值带来的竞争力下降的压力，日本就完全可以逃过这场经济衰退，走向更加繁华的美好未来。不过日本的硬伤还在，也就是人口老龄化现象也是如此严重，最终还是要被此因素拖累，甚至是拖垮，这也是一个无解！

日本90年代为何经济危机，可以避免吗？

《广场协议》虽然不是日本产生经济危机的直接原因，但绝对是个导火索。

上世纪八十年代初，相比美国经济的衰退，日本却显得朝气蓬勃。日本工业品从成本到生产效率都大幅超越美国，对美出口常年保持顺差，使得美出现巨额赤字。1985年坐不住的美国人，召集美日英法西德五大工业国财长，在纽约广场饭店签了份协议，意使通过变动汇率改变对美不利的局面。

其中一项就是日元对美元大幅升值，这会使日本产品出口到美国时，因为汇率变化造成事实上的竞争力下降，以遏制美日之间巨大的贸易逆差。

除此之外，日元升值也造成其他领域的影响。比如日本购买的美债，买入时是用日元换成美元来购买，因为汇率剧烈变化，美债转换为日元时势必产生亏损，这使得日本购买的美债纷纷出逃回流国内。

而一心想成为政治大国的日本面对有利局面，也有所膨胀。日本央行采取相对宽松的政策，让各企业单位个人更容易从银行搞到现金，本意是活跃日本国内市场。另一变化是，银行认为股票房地产等投机市场更容易获得高额利润，因此贷款方向也从扶植企业贷款转向投机市场。

几方合力叠加，造成的结果就是无论企业或个人手里的钱多了，而这些钱恰恰都流向充满发财机会的股票、房地产，这无疑会迅速抬高股票及房产的价格，房产成了最吃香的投资项目，甚至出现黑社会强迫居民出让土地的现象。

这种热烈的气氛让日本从上到下坚信，房价是只涨不跌的。该景象似曾相识，买到就是赚到。盲目乐观导致全体国民的狂热，一时间社会上满是通过炒卖房产发财的人，大家手里攥着花不完的钞票，开启疯狂买买买模式。

一到下班，街边到处是挥舞大钞抢出租车的上班族，各房地产证券业，给员工大幅加薪，更富远见的地产大亨，则将眼光投向大洋彼岸，号称“五年内埋下半个美国”，连洛克菲勒中心等地标式建筑都成了战利品。

然而只要是市场经济，就无法摆脱价值规律的操控。

股票房产经过无数次换手，已达到远超本身价值的价格，早早脱手的人获得了财富，最后持有的一批则成为“接盘侠”。突然有一天，这些人发现原本抛出就有人抢着接手的房子卖不动了，市场对于存在巨大泡沫的不动产已无力承接。

那些以房产抵押贷出资金的银行，也发现了事情不妙，原本贷出在地产上的资金一直能按期回笼，现而今那些持有不动产的人们却无法兑换为现金偿还贷款。

为降低风险，日本也改变宽松金融政策，猛然收紧，投机市场的热钱一时间无影无踪。失去资金支持的炒家们资金链断裂，纷纷破产，那些视若珍宝的不动产，关键时刻竟然一动不动。

自上世纪九十年代初起，疯狂了四年多的股市房市，开始了绵延不绝的跌势，遭受重创的日本经济也因此消沉。

那么这场危机可以避免吗？如果都能准确预测到未来，当然可以，但是在利欲熏心的促使下，无数重利润而忽视风险的日本人，共同铸就了这一悲剧。这不能单纯归咎于日本或是其民众，而是多方合力导致的结果。

日本90年代为何经济危机，可以避免吗？

不可否认日本经济在二战后获得了飞越式的发展。特别是在朝鲜战争中和越南战争中日本作为美军的后勤补给基地，获得了海量的外贸订单，为日本经济发提供了蓬勃的动力。良好的外部环境激发了日本的创新活力，涌现了一大批优秀的企业家，在多个领域的技术都世界一流水平。

但是日本的发展对美国依赖太大了，日本的安全离不开美军，日本的产品离不开美国市场。所以从根本上来说日本经济其实是高度依赖海外市场，主要是美国市场的依赖型经济。当世界局势发生变化或者他的依赖对象发生变化时，日本经济也只能跟着变化。而日本自己对这种变化的决定权并不多，至少是不比美国多。所以当美国疲惫的时候，广场协议来了。于是日本经济爆发了深重的危机，而直到今天日本还没有走出危机的阴影，因为他仍然依赖着美国。

日本90年代为何经济危机，可以避免吗？

巨大泡沫总有被戳破的时候，日本90的经济危机当然也无法逃脱自然规律的魔咒。

几十年前，日本也如几年前的中国，追求高物质消费之风刮得猛烈，但随着90年代日本资产泡沫破灭之后，日本进入失去的十年，很多日本人失去财产面临破产，失业、离婚、卖房、流浪甚至自杀。日本当年的经济下行与房产泡沫不无关系，泡沫之后房地产大跌，是经济危机的导火索。

在此期间，日本人对股票、债券、房地产投机变态的痴迷，日本股票已经连续25年持续上扬，似乎日本的股市是永远上涨的神话。

这种乐观的态度蔓延至电子行业巨头，纷纷疯狂购买欧美企业资产。

SONY耗巨资34亿美元购买“美国的灵魂”的好莱坞哥伦比亚公司；

松下斥资61亿美元购买环球电影公司；

三菱重工出资8.5亿美元“美利坚标志”之称的纽约洛克菲勒中心51%的股份。

日本人不切实际的追求财富带来的盈利快感是直接造成20世纪90年代初严重经济危机的重要原因，日本政府对财政政策和货币政策把握不当和滞后的调整机制也难逃其责。

日本国内的银行和金融市场鼓励投机氛围、发放低息贷款、贷款的审核不力等给日本严重的经济危机带来强大的推动力。

持续的加杠杆，是会得到一时的繁花似锦，但自然规律下要求平衡，但是去杠杆操作不当，便会引发严重的经济危机。

日本为了防止泡沫的继续扩大，日本开始提高利率，由2。5%提升到6%，收缩贷款。

当今的市场经济是以金融业为核心和支柱的, 高新技术要想转化成现实的生产力, 新兴产业要想发展壮大, 离不开金融业这个强大后盾的支撑。

现在，日本人在经历了将近30年的经济低迷之后，商业结构和物质生活认知也发生一次更新迭至，相比以往对欧美大牌的狂热追求，对现在的日本人而言，价格中低档位，质量中上成的商品更能情有独钟，如已畅销中国的优衣库和无印良品等。

再说说日本知名的作家中，很多人笔下深刻描写了日本90年代经济危机的景象，我们有空不妨去读一读。相对于历史书籍的枯燥烦味小说这种艺术形式更能让人接受，我们可以从侧面了解当年经济危机下日本人民的生活状况。

可以说，世界上每一个国家在发展的路上都会经历这样一次或者几次经济上的危机。但低迷沉沦只是暂时的，走过阵痛之后，未来的发展前景还是非常值得期待的。

日本90年代为何经济危机，可以避免吗？

日本在上世纪80年代后期吹起的这一个泡沫，是人类经济史上迄今为止最大的一个。在泡沫破裂后的15年间，日本都在为这个泡沫还债：经济萧条、政局动荡、犯罪率上升。

　　“1993年的时候，日本人用了22年的时间，终于使人均GDP从世界第18位，达到了世界第一；但到现在，又经过了14年时间，日本的人均GDP从第一回到了第18。”东京电视台著名的经济评论家莫邦富告诉本报记者。

泡沫

　　那是一个迷乱的年代。在日本的街头巷尾充斥着“炼金术”之类的大众读物，“理财技巧”成为全民流行语，一半以上的日本人都持有股票

　　东京银座，全球最繁华的商业街之一。三越百货门口那一对石狮子，冷眼看着经济的潮起潮落。

　　1989年,泡沫经济的最高峰,石狮子眼前的银座四丁目的地价,是每坪(3.3平方米)1.2亿日元。东京的另一个地标——东京帝国广场,广场下面一平方英里土地的价格，居然比整个加利福尼亚的土地价值还高，一个东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。日本正沉浸在一个“地价不倒”的神话中。“把东京的地皮全部卖掉就可以买下美国，然后再把美国土地出租给美国人住。”莫邦富说，“在当时的日本报纸上这样的言论经常可以看到，并且被大部分日本人接受并引以为豪。”

　　据日本国土厅公布的调查统计数据，80年代中期，随着大量资金涌入房地产行业,日本地价开始疯狂飙升。自1985年起,东京、大阪、名古屋、京都、横滨和神户六大城市的土地价格每年以两位数上升,1987年住宅用地价格竟上升了30.7%,商业用地则跳升了46.8%。1990年,六大城市中心的地价指数比1985年上涨了约90%。在东京都市圈,从1986年开始,出现了几乎是垂直式的地价上涨,高峰期1990年的地价大约是1983年的2.5倍。

　　随着地价暴涨，城市住宅价格也开始水涨船高。一般来说，劳动者仅靠工资收入所能购入住宅的价格限度应是年收入的5倍左右。在1990年，东京都市圈的住宅价格与年收入之比已经超过了10倍，在核心地区更是达到了近20倍的水平。即使在大阪都市圈，这个比值也超过了7倍。

　　除了地价，股市正创造着另一个“不败”的神话。日本证券公司的老板骑着火箭在美国时代周刊的封面上出现。1989年末，日经平均股价高达38915.87日元，相当于1984年的3.68倍。1989年末最后一天更是创下接近4万日元的历史最高。当时，日本股市的市盈率高达80倍（其时，美国、英国、中国香港的市盈率为25~30倍）。但人们并没有预计到危机，“当时，日本曾经有40个经济学家对前景预测，没有一个人认为会出现经济危机，都对将来表示乐观。”山一证券前副社长北川文章向记者回忆起当年的市场。主掌日本经济的大藏省也发表了预测：平均股价不久将升至6万~8万日元。日本举国欢腾。

那是一个迷乱的年代。在日本的街头巷尾充斥着“炼金术”之类的大众读物，“理财技巧”成为全民流行语，一半以上的日本人都持有股票，一向以高储蓄率和节俭出名的日本人在银座排着队买LV的包。这种现象在日本是前所未有的，因为从明治维新后的殖产兴业时代开始，日本一直有一种基本倾向：重视实业、轻视虚业。所谓“虚业”主要指投机，尤其是股票市场上的投机。日本人把炒股的人称为“株屋”，就是“炒家”，一直没有什么好印象。老百姓的钱财主要是存在银行、保险公司和邮局。在“股市不败”和“地价不倒”的泡沫经济时期，老百姓纷纷把存在银行里的钱拿到了股市，“你不买股票，你就是笨蛋，一年的投资回报就有100%。”莫邦富说。“银行拿着大把的钱来劝你买地，地价在不断上涨，而利息又接近于零。如果从银行借入资金来购买土地的话，肯定会因土地升值而大赚一笔。买了土地，银行又会以这块土地为担保，去买别的土地，如此循环反复。”邱永汉告诉记者，邱永汉在日本被称为“赚钱之神”，是一个历经日本几十年的经济风云而不倒的投资家。

　　日本的资本家四面出击。1989年，在夏威夷，可以建高尔夫球场的山谷只有一个还在美国人手中，其它全部被日本人买了。最有代表性的是东京亿万富翁横井英树，他购买了伦敦郊外的泰姆公园、英国南部的朱比特山以及苏格兰久负盛名的标志性建筑——格莱乃普城堡和西班牙巴塞罗那郊区的菲尔格拉宫殿。1991年，还以4000万美元将被视为纽约心脏与灵魂的帝国大厦收于麾下。

　　哈佛教授傅高义在惊呼《JAPAN IS NO.1》，日本人接着高呼《日本可以说不》，在这个狭小的岛国上，一亿人都沉浸在全球经济迄今为止最大的一个泡沫之中。

　　破裂

　　著名经济学家林毅夫曾经回忆，他在东京的表哥在泡沫经济前夕，用5亿日元买了一套房子，结果到1990年中期，只值1亿日元

　　格林斯潘说：“不到泡沫破裂人们便无法断定它是不是泡沫。”

　　1990年市场交易的第一天为转折点，日经股价落入了地狱。自那时候开始，日本股票市场陷入长达十多年的熊市之中。直到今天，日经指数仍然在1.7万日元的位置振荡。

　　紧接着是地产。许多日本人还清楚地记得，1990年9月，日本国营广播电视台NHK连续5个晚上在黄金时段播放了有关土地问题的特别节目，指出地价是可以下跌的，并提出应让日本的地价下降一半，同时主张进行土地税制的改革，限制房地产融资。这一节目像颗重磅炸弹，其巨大的舆论冲击力揭开了日本泡沫经济破灭的序幕。以这一节目的播出为转折点，日本的地价自二战结束以来第一次开始急速下跌。

　　1991年，巨大的地产泡沫自东京开始破裂，迅速蔓延至日本全境。土地和房屋根本卖不出去，陆续竣工的楼房没有住户，空房到处都是。房地产价格狂跌，当年，六大城市的房地产价格就下降了15％～20％。据2005年日本国土交通省发表的地价统计数据，日本全国的平均地价连续14年呈下跌趋势。与1991年相比，住宅地价已经下跌了46％，基本回到了地产泡沫产生前1985年的水平；商业用地下跌了约70％，为1974年以来的最低点。著名经济学家林毅夫曾经回忆，他在东京的表哥在泡沫经济前夕，用5亿日元买了一套房子，结果到1990年中期，只值1亿日元。

　　当日本政府意识到泡沫的严重性时，他们采取了强硬的挤泡沫手法。首先提高银行利率，进行宏观调控。自1989年5月始，日本央行3次上调贴现率。1990年8月，为防止海湾战争带来的油价上涨的冲击，日本银行将贴现率从4.25％一次性上调到6.0％。在短短的一年零三个月里加息3.5个百分点，可见其力度之大。

　　其次是从财政政策上入手。1990年3月，大藏省在政府税制调查会中设置了土地税制小委员会，探讨对土地税制的强化问题。10月，确定了以设立地价税为支柱的土地税制的改革方向，并制定了《土地基本法》，次年4月开始征收地价税。1990年12月，土地政策审议会决定要拉低地价，正式开始挤压泡沫。

　　事后的统计表明，日本因股市和房地产暴跌而造成的损失达6万亿美元。破产者开始大量涌现。经济的萧条直接漫延到了政治和社会领域，并且直抵民族文化的根基。日本的电视节目曾经流行对90年代的首相进行排序的游戏，十多年的政治动荡、内阁走马灯似的变换，连日本人都说不清90年代日本到底出了多少个首相。日本即便在二战后极度困难的时候，都没有出现如此混乱的政治局面。