美国放水5220亿美元，美国经济到底怎么了？

美联储这波隔夜回购虽然当量庞大，但并不算是放水，而是市场美元流通紧缩，美联储不得不回购国债，向市场释放美元。

具目前观测，造成目前美元流通紧缩的原因是有人大量囤积现金，而囤积现金的主力则是美国内部的家族企业。

根据相关信息披露，美国的很多家族企业都预测2020年美国经济衰退，所以他们要囤积现金“过冬”。

由于美国家族企业大量囤积现金，直接导致了市场上美元紧缺，美联储不得不向市场投放美元。

按照一些相关人士披露，美国的家族企业囤积现金的速度还在加快，假如这种趋势得不到逆转的话，那么美联储还得继续采用逆回购的方式向市场投放美元，满足流通需求。

由于美国目前美联储和美国家族企业上演着一放一收的游戏，直接受影响的是美国国债，尤其是短期国债。按照如今的状况，美国短期国债的价格必然会受到很大影响。

但是美国短期国债的价格到底会不会涨，要看具体情况。虽然美联储回购了大量短期国债，但是市场上的美元同样紧缺，在这种情况下美国国债价格未必会预期上涨。

现在的问题并不是美国的经济怎么了，而是市场对未来的经济没信心，其实经济未来是好还是坏，信心是一个最为关键的因素。

从全球经济来讲，由于原来全球经济模式的所有结构性空间耗尽，全球经济失去了结构性增长的能力，进入了一个结构内部调整的阶段。

话我只能说到这里了，多说一句都觉的影响太大。

美国放水5220亿美元，美国经济到底怎么了？

美国市场最近也开始缺钱了，而且是非常的缺钱，美国7个交易日通过债券回购等放水5220亿美元，但是仍然没有彻底解决美国金融市场的缺少流动性问题。

美国之所以短期内投放天量流动性，在于资金突然之间枯竭了，利率快速升高，在9月16日，美国隔夜GC回购利率一度飙升248个基点，至4.75%，最高时触及10%，是平常水平的四倍，也创2008年12月以来最高。

美国17年10月份开始缩表，也就是停止债券回购，直接后果是银行准备金开始下滑，意味着银行体系的流动性缓慢趋紧，最近的金融市场缺钱，在于交税和美国连续发行国债，对流动性抽离十分明显，。

特朗普上任以来，一边是减税，一边是大手大脚花钱，美国国债连续突破19、20、21/22万亿美元，目前是22.5万亿美元左右，巨大的财政赤字带来的财政部不断加大的国债发行，这需要巨大美元流动性支撑，而美国长臂管辖，引发天怒人怨，俄罗斯、伊朗等很多国家都在抛售美元债券，抛售的债券只能由美国国内投资者承接。

债券抛售和新增发行对美国金融市场流动性带来巨大的压力，美联储依靠目前的7和14天期操作，无法缓解流动性紧张问题，很有可能会重启各种债券的购买，也就是美联储扩表，向市场注入流动性。

这样的话等于是左手借钱，右手还债，就是左右手的倒腾，美元信用将会进一步丧失，虽然目前是一个比差时代，比坏时代，美元指数可以坚挺，但最终美元指数可能会下跌，黄金保值增值功能会增强。

美国放水5220亿美元，美国经济到底怎么了？

9月16日，美国短期融资市场的隔夜回购利率突然飙升，出现美元荒，迫使美联储不得不通过隔夜回购操作连续向市场投放大量资金。

9月17日至25日，纽约联邦储备银行通过回购债券等操作，连续7个交易日向市场累计投放近5220亿美元，并且每日投放量还在不断扩大。美联储宣布将9月26日的隔夜回购资金规模上升到1000亿美元，期限14天的贷款金额从300亿美元提升到600亿美元。 这说明美国国内的流动性出现了严重问题，即便目前隔夜回购利率有所回落，但是美国金融市场的不确定性却越来越大。　

对于突然出现流动性紧张的原因，纽约联储行长约翰·威廉姆斯说，企业缴纳季度税款、美国国债拍卖结算等因素给融资利率带来的上行压力超出预期，而且有迹象显示流动性未能在金融系统中有效分配。

但是我认为美联储的这一解释有些牵强。这是因为美国市场有四种比较重要的利率，分别是：优惠利率、联邦基金利率、国库卷利率、伦敦银行间同业拆借利率。

优惠利率是企业银行贷款的基准利率，是衡量企业向银行借贷成本的指标；联邦基金利率是联邦基金市场商业贷款的利率，反映了银行间借款的成本与货币当局的立场；国库券利率代表了利率水平变动的总体状况；伦敦银行间同业拆借利率是英国银行家协会公布的伦敦市场上银行间美元存款利率的平均水平。

而此次美元荒显然是银行间借款成本出现了大问题，主要反映了银行间资金拆借的严重紧张情况，这往往是美国金融危机中的重要特征。

美国企业季度纳税款与国债拍卖肯定会对流动性产生一些影响，但并不至于造成如此严重的美元荒，如果不是银行体系出了严重问题，美国显然不会出现隔夜回购利率的飙升情况，并且在美联储连续回购操作并加大投放量之后，银行等金融机构对隔夜回购的需求反而更大了，这令美国金融市场有些摇摇欲坠之感。那么问题到底出在哪里呢？

关键问题是美国的富人储蓄出现了爆炸式增长，在过去两年中几乎翻了一倍多，并且华尔街的对冲基金、投行和资管公司等都对明年的美国经济比较悲观。外媒报道称，美国未来将会出现金融危机，在市场崩盘之前，全球各大富豪家族、大型对冲基金和资管机构都在疯狂囤积现金，所以才会导致美元荒的出现。

另外，一般在美元巨额跨境流出时，也会出现美元荒，而且非常容易引发美国银行间的紧张与短期国债的异常波动，因为过高的美国债券价格与偏高的股市价格，都容易触发国际投资减持，如果后期数据验证美国的流动性与资本跨境流出有关，那说明美国真的就离经济危机不远了。

突然性的美元荒，令原本金融风险就高企的美国市场变得更加吊诡，从美股的高位大幅震荡，到美国国债市场的收益率大跌与频繁倒挂，再到当前的美元荒，美国已经在频繁敲响金融危机大门了，对这样的市场需要加以高度重视。

美国放水5220亿美元，美国经济到底怎么了？

实际上纽约联储的这一次回购操作并不能简单等同于放水，因为回购是相对短期的，以隔夜回购和14天期回购为主，这些流动性在不久之后会被收回，并不是持续的放水。

纽约联储的回购操作主要是针对银行间隔夜回购利率出现飙升的情况，为了调控利率水平，对利率通道设置上限采取的操作。

表面上的原因是因为在季度税收交纳之后，企业的现金流出现了短缺，导致短时间之内的资金链断裂风险加剧，因此短期拆借上升，造成了资金缺口和隔夜利率上升。

但实际上这和美国现在债务问题积累的原因更为联系密切。由于全球流动性加强美国企业融资的成本降低，更多的企业选择发债融资，来回购自己的股票，推升美股市值。这样的操作使美国银行持有了大量的企业债和机构债，但是现金流减少了，所以在一些偶然情况的冲击之下，就可能产生现金流的短缺，如同钱荒。

所以现在美联储更希望采取的措施并不是量化宽松的开闸放水，因为这可能导致企业债问题的进一步加剧，而选择了用短期的回购来缓解融资问题。不过现在市场上仍然出现了回购公不应求的情况，意味着现金流的短缺可能超过美联储的预期，这样10月底美联储很可能开启长期的资产负债表扩张计划。但即使如此短期的债务爆发，似乎概率还是比较小。

美国放水5220亿美元，美国经济到底怎么了？

美国本土也在保就业，创实体经济。美国知道经济提升需要时间来升级。目前美元是世界货币，美元降息和升息就会带动全球货币市场的贬值和升值。美国本土放水，更是要提倡美国公民消费，公民手里没有美元如何消费，只能通过放水在刺激消费。

前面我们说过，因美元是国际货币。美元放水就好比是美元降息，美元降息各国美元储备货币就是一次贬值，在这种情况下，就会有资本回流美国，让美国经济再次上行。

美国经济是有危机感，美国更加希望通过本次放水，可以提升美国经济再次上行。

美国放水5220亿美元，美国经济到底怎么了？

最近的美元荒主要有以下两个原因:

一，市场对全球经济下行了担忧开始出现恐慌情绪。处于避险需求，囤积美元，这使美元需求出现短期的膨胀，致使市场出现美元短缺。

二，经济不景气，使企业和个人负责率升高。处于偿债需求，使市场上出现美元短缺。

所以纽联储放水5000多亿，只是短期救急行为。美联储降息之后，实行新的QE（货币宽松）势在必行。