结构性存款与大额存单，投资者该如何选择？

在2015年人民银行针对存款利率管制放松后，结构性存款、大额存单逐渐被储户所熟识，尤其是在近一年多，更是成为网红存款产品，受到广大低风险储户的强烈欢迎，也是近几年存款创新环境下的最佳高息存款产品。

目前结构性存款市场总规模达到12万亿，大额存单规模更加惊人，每季度销售达到4.44万亿元，这两者存款有着很多相同点，也有很多各自不同的特色，投资者可以按照自己的需求去进行选择，那么这两者有啥相同点和不同点，投资者该如何选择呢？

高利息的存款产品应运而生？

在2015年前，银行只有传统存款，种类是由人民银行全部审定的，从三个月到5年，一共有9个产品，利率也都一致，而且各个银行都一样，没有什么比较性。但是这几年发生了巨大变化：

• 2015年利率管制放松后，银行有了更大的存款自主定价权，会设计一些独有的存款创新品种，利率会比传统存款品种利率高很多。

• 出现了大额存单，结构性存款产品也从小众走向大众，但还是只在传统存款利率上浮有限的幅度，一般不超过25%。

• 从2014年开始，出现了大量的网贷投资平台，也在抢夺存款，对于银行新增存款造成了很大的冲击，已经连续几年存款储蓄率持续下降。

• 2018年开始，国家从去年开始加大对民营银行的牌照发放速度。这些新的民营银行，渴望吸收存款，率先引发了存款利率大战。

• 我国一直探寻取消基准利率，用市场化利率进行自由浮动，针对存款利息上限不再管制。

借着民营银行存款大战，各大银行都将创新存款作为抢夺储蓄的利器，从此创新存款产品屡创新高，一浮到顶，出现了繁荣的高息定期存款产品系列。

高息存款产品的出现是必然的，是利率自由化后市场竞争的必然结果，最终形成了结构性存款、大额存单这些新存款的极大繁荣发展。结构型存款的出现、利息特殊性和存款特殊约定

结构性存款其实出现很早，但是一直藏在深闺无人知

在2004年中国银行就发行了第一款结构性存款。但是由于其挂钩金融衍生品种，储户很难理解，一直没有发展起来。到了2018年开始突然大放异彩，成了存款界的宠儿。

结构性存款是在普通定期存款上，加载金融衍生工具，将部分资金将投向一些特殊标的物，以谋取更多的利息回报的特殊存款。特殊标的物可能利率、汇率、商品、股票、信用等。目前一般采用汇率、利率、原油、黄金。

结构性存款最大的特殊性就在于计息方式不是固定的，而是浮动的

利息浮动模式又可以分为两种产品：

A.传统型的结构性存款，利息回报在一定区间内浮动待到产品到期后计算才知。

在业内存款市场中，一般称之为“真结构型存款”。需要在产品到期后，计算衍生品收益或者亏损，实现加厚（薄）的最终结果。

到期计算公式：结构性存款到期本息=本金部分（全部）+约定存款利息-衍生品交易成本+衍生品投资收益（约定存款利息-衍生品交易成本+衍生品投资收益） 的计算结果是大于等于0到约定最高利息之间。

B.创新型的结构性存款，利息回报只有两个选择数值，非甲即乙。

在业内存款市场中，一般称之为“假结构型存款”。该类产品没实质性的结构性操作，到期日银行只损失期权费，大概率事件实现高回报利率。

到期公式：结构性存款到期本息=本金部分（全部）+触发观察期条件的约定存款利息甲和乙一般都是正利率，到期日如果事件不发生，都会兑现比较高的利率回报这两种结构性存款由于利息回报高，期限一般都不超过24个月，通常在12个月内，现在受到储户的热烈欢迎。大额存款的出现、管理办法和存款特殊要求

大额存单是2014年人民银行专门出台了的出现《大额存单管理暂行办法》进行管理。

银行发行前要事先报备，总额度确定、利率确定。其中最主要方面是要求储户保持的最低存款额为20万，利率可以适当上浮。

大额存单是一种新型的银行定期存款产品，同时第一次实行了利息计算按照期限长短，进行就近靠档计息。当储户达到大额存单门槛后，根据存款资金在账户上停留时间的长短，来灵活的调整你的利率。

举个例子：假如大额存单存入40万，存期共三年，满期给付年化4.13%。利息按照基准利率2.75%上浮了50%。

一年后储户取10万，此10万按照约定一年期定期利率2.28%给付。

当又过一年，还想取10万，此10万按照大额存单的二年期定期利率3.19%给付。

到了三年后，剩余的20万，就以年化4.13%来计算利息给储户。

自大额存单诞生后，客户享受到了比之前定期存款高很多的利率，纷纷转移存款到此创新产品上，目前大额存单成为中流定期存款产品。结构性存款和大额存单的各项性价比，特征很鲜明，面向客户不一样

这两个创新存款产品有着一些共同的特点，但是也有着各自的不同。

两个创新型存款产品共同点分析：存款安全、市场各个期限品种齐全

存款品种多样：大额存单最长可以存期5年，根据央行《大额存单管理暂行办法》第六条规定:大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种。而结构性存款一般是2个月到2年产品，种类也很齐全。

都是法定批准的定期存款产品：受到存款保险制度的50万之内全额兑付保护。

两个存款产品不同点分析：金额、期限以及收益率

产品期限相比：大额存单可以长达5年，而结构性存款一般只到2年。

收益率相比：大额存单最高可以上浮到基准利率的50%，5年期利率达到4.13%，而结构性存款不受到此要求约束，最高利率可以达到5%。

储户广泛度相比：大额存单受到金额门槛的约束，必须20万起步，而结构性存款可以1000元就能参与，市场广泛度更高。

从存款流动性相比：大额存单因可转让、提前支取和赎回，流动性更好。结构性存款因为对标衍生品合约，一般不支持提前支取，必须到期取款，流动性弱。

这两个存款产品，共同点满足了储户的普遍需求，而产品差异性，可以让投资者按照需求自由选择，满足多样化定期存款全覆盖。投资者如何做好最佳存款配置？

投资者的需求也是千变万化，不仅仅是利息的比较，还有流动性、时间安排、金额等等等想法。正好可以对应这两个产品，进行灵活选择。

多样化需求配合多样化存款产品选择

从金额角度进行选择：如果资金没有达到20万，暂时不考虑大额存单。

从再投资风险角度选择：如果是长期储蓄，虽然现在结构性存款利率普遍比较高，但是可能2年到期后没有此类产品，无法持续投资。而大额存单3-5年期的更稳定，就可以选择。

从短期收益角度选择：结构性存款在2年期内所有品种的利率一般都高于大额存单，短期投资，结构性存款完胜。

从产品购买便捷性考虑：大额存单现在已经是标准性存款产品，所有银行都基本都有售卖，而结构性存款基本上只有大银行和一些民营银行的网上银行和合作渠道可以买到，产品便捷性不如大额存单。

总体上讲：大资金长期限，可以多选择大额存单。大资金短期限，可以选择结构性存款。小资金选择结构性存款，不断做重复购买。如果地处偏僻，可以在网上买结构性存款。看利率改革下的LPR定价基础下，两个存款产品利率的未来变化

存款大战逐步平息，存款利率在回落

自去年开始的存款大战，在2019年第二季度达到最高潮，出现过年化6.0%的最高点，但是自此之后，逐渐走弱。

人民银行在年初约谈相关银行、第三方平台后，多家银行以及平台进行了限额销售，有的银行则干脆下线了多款网上银行专供的新型存款产品。

在今年5月初监管部门召开会议，要求对利率和存款金额挂钩的创新存款产品进行清理和整顿。

大额存单产品表现稳定，结构性存款监管压力大

大额存单作为有着专门管理办法约束的存款产品，虽然曾经也突破过上浮50%的利率上限，但是目前看到全部跌回到最高4.18%之内。未来估计长期会保持利率上浮稳定。

在今年5月，银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果 促进合规建设”工作的通知》，首次提出排查结构性存款。现在市场上利率开始逐步回落，结构性存款最高也只有2月期的5%的产品。

监管可能会控制“假结构”存款变相高息揽储。结构性存款可能会受到监管约束。很多没有衍生品资格的小银行会退出市场，利率未来会逐步回落。

LPR利率新机制下，两项存款产品未来利率变化如何？

LPR，由各报价银行按公开市场操作利率加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，成为银行贷款确定利率的重要参考。

另外，目前大额存单的利率与银行同业拆借市场利率仍有较大差距，在LPR改革的背景下，未来这种双轨利率是不是要进一步缩小差距。

目前Shibor（同业拆借利率）一年期在3.05%，而大额存单一年期利率在2.25%。大额存单作为大额资金定价的市场基准，未来还有进一步利率上浮的空间。

结构性存款目前利率高，对银行成本压力大，还处于监管高度注视状态，预计未来长期性产品会减少，短期6个月内期限多个产品会继续发行，作为抢夺存款的主力产品，迫于压力，利率可能会调低一些。

大额存单和结构性存款作为大银行的标配定期存款产品，主要用于同小银行创新产品的错位竞争，未来会长期存在，而且会成为存款的最主要品种。未来利率下行是个大趋势，储户（投资者）还是应该抓住存款红利的尾巴，有效提升存款收益率！利用这两个创新存款产品，投资者安全存款，也可以得到高收益的！

结构性存款与大额存单，投资者该如何选择？

结构性存款和大额存单都属于存款类别，均受到《存款保险条例》的保护，50万元以下本金可以得到保障。但结构性存款属于浮动收益型产品，而大额存单属于约定利率型产品。也就是说，结构性存款的利率，只是预期值，到期后不一定能拿到这个利率，而大额存单则可以按照存入时约定的利率进行付息。

结构性存款

主要是通过嵌入衍生品工具来提高潜在的收益率。

比如说挂钩汇率的结构性存款，用本金投资分配至银行存款、国债、央行票据等低风险的资产中，保证一定的利息水平，然后为了获得更高的收益，就需要与外汇进行挂钩，当达到合同设定的条件时，可以获得超额的收益，而当目无法达到时，只能获得基础收益。

比如1.95%-3.9%的一年期结构性存款，如果运作达预期，可获得3.9%的收益，如果达不到，只能获得1.95%的基础利率。另外，结构性存款一般五万元起购，也有部分银行推出了1万元起存的结构性存款。

大额存单

大额存单，是指由银行业存款类金融机构面向个人、非金融企业、机关团体等发行的一种大额存款凭证。一般较定期存款利率较基准利率会上浮40%以上，部分银行较基准利率上浮达55%。那么一年期大额存单利率可以达到2.32%，三年期大额存单利率可以达到4.26%的水平。

不过大额存单起存门槛比较高，需要20万元起存，并且各银行发行大额存单，需要向央行报备发行计划，并不是随时都能买到大额存单。

结构性存款和大额存单怎么选？

通过对比，我们可以发现，结构性存款和大额存单，各有优劣。大额存单需要购买三年期的才能获得较好的收益率，如果资金闲置时间较长，建议选大额存单，毕竟利率是约定的，保本保息。如果资金闲置时间不充足，则选择一年期的结构性存款较为合适。

另外，两者的起存门槛区别也较大，大额存单的起存金额相对较高，如果资金量不足，想买大额存单也买不了，那也只能选择结构性存款，虽然结构性存款收益率存在浮动的可能性，但即便是达不到预期，也可以获得与定期存款利率水平相近的利息收入。

结构性存款与大额存单，投资者该如何选择？

结构性存款利率是预计利率，保本不保息，大额存款保本保息。两者比结构性存款利率高于大额存款，但风险结构性存款高于大额存款。要怎样选择自己看着办。

结构性存款与大额存单，投资者该如何选择？

投资者在结构性存款与大额存单中选择更适合自己的方案，笔者建议应从二者的本质属性开始着手，深入了解后做出理性的决策，方能事半功倍！无论选择哪种方案，都有一定的条件限制；但是，如果投资人满足大额存单的要求，优先选择大额存单！

一、二者字面中都有“存”，但存款的属性差异大

无论是结构性存款，还是大额存单，字面中均包含一个字“存”，但所谓存款的属性差别相当大。来自商业银行和相关教材对结构性存款均有比较官方的名词解释，但笔者有不同的理解！

结构性存款的本质其实是属于一种临界于银行存款与理财产品之间的一种“存款”。“存款”方案将本金分成两部分，一部分购买保本的金融产品，另一大部分当成定期存款存入银行，从而达到获取“高于同期银行存款利息”的预期。

在人类漫长的历史长河，一切宣传都为统治阶级和某类利益集团服务，高利息预期表达也不例外！既然是预期，当然与实际获取的利息亦存在差异！直白的表述：结构性存款只保证本金不受损失，实际利息高低没有保障，结构性存款不属于传统意义上的存款！

大额存单的本质是一种起存点较高，利息相对较高的存款。如只有电子存单没有纸质存单等区别完全可以忽视，所有属性均与传统定期存款无异！

二、本金安全

虽然结构性存款和大额存单因投资标的安全性较高，理论上不会造成损失本金！但是，本金安全的规划，是据于存款银行发生破产等极端假设条件下，投资者本息是否能得到全额兑付的考虑。

结构性存款不在银行保险金保障范围内，也就是说在极端情况下，本金没有保障，承诺的利息更没有保障；

大额存单的本质就是传统意义上的存款，受到银行存款保险金的保障。投资人可以通过将本金和预期利息控制在起存点和50万元之间，大于50万元的部分分散到不同的商业银行，理论上可以做到绝对安全！

三、重点说说高息的理解

结构性存款中包含“保本”的低风险理财产品，增加了整体收益的预期。让无数投资人产生无数的想象力，恐怕这才是结构性存款需要达到的目的！

现实总是无情的打脸！笔者走访各大商业银行，以投资人的身份咨询和比对历史理财产品的收益数据。目前纯理财产品，保障本金安全的前提下，风险2星及以下的产品，与大额存单的年利息比较，绝大部分没有显示出预想中的优势。

结构性存款既不是存款，又不是理财产品，是一款左右都不够彻底的“二”产品。用“井中月”比喻其高收益预期并不为过，投资人需要三思而行！

大额存单以三年期定期存款为例，各大商业银行都有相关业务。起存点20万元，年利率在4.2%左右，远高于同期定期存款收益，且承诺和规划内的收益与到期实际利息没有差别。也就是说事前计划和事后结果一致，收益是确定的！

四、流动性

投资是一种完全理性的专业行为，其中投资期间是预先规划设定好的。资金流动性考量，是投资期间发生重大改变时，投资人是否能正常或者少损失利息的情况下，获得资金的使用权。

大额存单在存款期内，提前支取必然损失大部分预期的利息收入，本金没有任何影响。笔者认为这样的约定既体现了温度，又彰显了人性的一面。

结构性存款，“存款期”内，就没有设定提前支取的条款，也没有提前支取的途径。私下投资人之间的转让，非正规渠道，实际操作有诸多不便，本文不做参考！

五、综述

本文主要从结构性存款和大额存单的本质属性、实际收益、本金绝对安全以及流动性四个方面做出比较！综上所述，笔者建议广大普通投资者优先选择大额存单；本金达不到大额存单起存要求的，存定期存款获得确定的收益会更加踏实！

结构性存款与大额存单，投资者该如何选择？

结构性存款虽然有“存款”二字，但理论上属于保本浮动收益型理财产品，而大额存单属于保本保息型一般性存款产品。

这样就很容易对二者进行有效区分。

安全性

结构性存款的内部结构是以银行存款和金融衍生品相结合的形式，存款部分保本并且有利息收入，金融衍生品部分进行投资交易，以获取高额回报率。虽然结构性存款以理财产品发行，但是计入银行表内资产，受存款保险保护，保证了本金的安全性。因此结构性存款产品本金安全性是非常高的。

大额存单属于一般性存款产品，以银行信用作为担保，保本保息，刚性兑付，是安全性仅次于国债的投资理财产品。

综上来看，二者安全性大额存单肯定更高，因为假如出现银行破产倒闭的现象，结构性存款的存款部分能100%受到存款保险保护，但是投资金融衍生品部分难以做到赔付。

投资门槛

结构性存款投资门槛一般银行都可以做到1万元、5万元起购，部分中小银行发行的结构性存款可以做到千元起购。

而大额存单产品门槛按照相关规定，至少需要20万元起购。

对于大众来说，大额存单的门槛还是偏高的。毕竟20万不是随便就能拿出来的，反观结构性存款，还是比较亲民的。

流动性

结构性存款一旦买入，投资期限内是不能提前赎回的，缺乏流动性。而大额存单产品属于一般性存款产品，可以提前赎回，只是损失一定的利息收入，而且很多银行的大额存单产品可以靠档计息，流动性优于结构性存款产品。

收益率

结构性存款产品一般以一年期以内期限为主，其预期收益率一般都能高于同期大额存单的利率。但是因为收益率并不是固定的，到期实际的收益率极有可能远低于其宣传的预期收益。

大额存单虽然利率比不了同期结构性存款，但是如果能选择两年、三年期的大额存单，其年利率还是挺高的，起码年利率与一般性理财产品的收益率持平。

通过以上分析，大家可以根据自己的风险喜好，对于投资资金流动性需求的预判等多维度因素进行选择。

结构性存款与大额存单，投资者该如何选择？

根据自己对资产的流动性要求以及风险承受能力来匹配。

首先，弄清楚产品属性，结构性存款和大额存单，都是存款但是性质不同，结构性存款一般都是挂钩一些标的，所以收益较普通存款以及大额存单利率都要高。而大额存单要求起点高，一般20万起存，电子式存在卡上。二者都受存款保险制度保护。

其次，结构性存款利率较高，但是期限短，如果有部分资金三五年用不到，可以存点三年大额存单，毕竟现在利率是下行趋势，这样可以锁定长期收益；怕用的到的资金可以存结构性存款，一年期限较短，到期也不影响使用，但是有些银行结构性存款起息以后是不支持提前支取的，这个在办理之前一定问清楚，省的后期出现不必要的纠纷。

最后，不管投资任何产品，一定和自己风险等级以及对资产流动性要求相匹配。