上市公司为什么要回购自己公司的股票，这类公司股票值得投资吗？

每年之所以有那么多的企业排队IPO上市，其目的就是为了上市后通过公开募股的形式募集资金，通过股市募集来的资金几乎是没有任何成本的，这一点完全优于其他任何一种融资形式。所以很多企业在成立之初喊出的口号就是：“我们未来要上市”，实际就是看中了股市中“无成本的资金”。

近乎所有的上市公司都通过增股、扩股的形式在股市尽可能多的募集资金，那么为什么会有上市公司反其道而行之，回购自己的股票呢？实际上，股票回购对于市场是一种利好消息，我们可以这么理解，上市公司花费真金白银回购自家的股票至少说明自己对自家盈利能力是有信心的，谁都不会在不看好自家公司未来发展的形势下回购自家的股票，想脱手还来不及呢，怎么会选择回购呢？

• 目的一：向市场传递自己股票被低估，提振投资者信心。当一家上市公司发现自家股票的价格远低于其内在价值之时，为了提振投资者信心，同时为了提高自家股票的价格，上市公司就会回购部分股票，其用意就是向市场传导自家股票被低估的这么一个信息，引导投资者投资，从而在短期或者中期内将股票价格拉升到合理的估值区间内。

• 目的二：用于股权激励。现代化的上市公司一般对于高管都会设置“股权激励”政策，以此来提高高管的责任心和企业认同感，所以我们经常会看到在年底或者季度底的时候股票回购是最容易发生的，回购来的股票用于分配给高管，以激励其在公司所作出的贡献，实现公司良性运转。

• 目的三：化解恶意收购。当流通在外的股票数量超过“红线”时，特别是一家机构投资者手握大量该公司的股票时，该公司极有可能面临被“恶意”收购的风险，这个时候上市公司要做的就是尽可能多的回收股票至“红线”之上，避免公司被恶意受控或者被他人控股。

• 目的四：回购股票也是一种投资手段。当一家上市公司账面上的资金足够多的时候，这些资金就需要找一个投资渠道进行投资，以期望获得利息收益，所以我们经常会看到有些公司会将暂时用不到的账面资金用来购买银行理财、购买基金或者直接存进银行。其实回购自家股票同时也是一种不错的“投资渠道”，低价回购后等到股价被拉升后再卖出，这个获利空间远远比理财或者定存带来的收益要多的多。

• 目的五：回购后注销股份。股票注销是股份有限公司依照发行程序减少公司的一部分股份的行为，全部注销股份只有在公司解散时才发生。股票的注销可以通过适当的减资程序实现，也可以通过股份的收回、与持有本公司股票的公司合并等方式达到销除股份的目的。注销部分股份可以提高财务杠杆，可以优化公司资本结构，降低公司总体资本成本，增加公司价值，从而为股东创造价值。

小结：以上大概就是上市公司回购股票的原因所在了，我们不可否认的是上市公司回购自家股票无论是出于何种原因都是对自家公司未来发展有信心的体现，也是实力的体现，否则公司也不可能有能力对自家股票进行回购，而且假设公司运营不正常，那么公司内部是最早获知消息的，所以更不会对自家股票进行回购。相反，一旦利空消息在上市公司内部传开，包括股东和公司自己都会选择提前抛售所持有的股份，怎么还会对股票进行回购呢？

股票回购后股东得到的资本利得是需缴纳资本利得税的，发放现金股利后股东还需要缴纳股息税，所以实际上股票回购对于股东是否有利是不确定性的。在前者低于后者的情况下，股东将得到纳税上的好处。但从另一方面说，各种因素错综复杂，所以很可能因股票回购而发生变化，因此最终结果是否对股东有利是难以预料的。也就是说，股票回购对股东利益具有不确定的影响。

上文中我们说到，上市公司回购自家股票是对公司未来经营形势的看好，理论上来说会推动股价的上涨，这时候选择买进大概率会在将来获得高收益回报，但是实际上也不是100%如此。

实际上公司通过股票回购的形式推动股价上涨的作用还是有限的，股价是否上涨关键还是要看投资者对于该公司经营情况的分析，是否投资者对该上市公司有投资信心，这才是股价涨跌与否的关键所在。所以我们经常会看到一些仙股即使在上市公司作出回购动作之后，其股价还是处于地位，原因就在于市场根本就对其股票价值不认可，即使回购也不能打破这种局面。所以，这种情况下假设散户盲目跟进买入其实一点好处都没有，甚至股价还有下行的风险。

另一方面，实际上市公司回购股票数量低于其总股本的1%，那么对股价的拉动作用是十分有限的，因此也没有必要对回购拉动股价有太大的期待。

小结：所以综上而言，虽然上市公司回购股票是对自家公司经营有信心的一种表现，目的也可能是为了提振投资者信心，拉升股价，但是股价的波动是受多方面因素影响的，并不能由这一单一因素所决定，因此从这一方面而言，当一家上市公司发布回购信息之后，散户投资者先不要急于跟风买进，先从多个方面对未来股价的涨跌做一个基本的判断，多想一想、看一看再决定是否跟进。

当然了，在做完综合分析之后，未持有的投资者如果发现股价离回购价还有一定空间，那么这个时候就可以布局择机买入了，等待股价向回购价靠拢。当股价向回购价靠拢甚至超过时，投资者视具体情况可以卖出手中股票获取收益，当然了，这一过程可能有快有慢，说实话还存在被套牢的可能性。

所以综合以上分析而言，上市公司回购股票从根本上来说，虽然对于股东是否利好存在极大的不确定性，但是这确实是利好信息的一个传导，大概率目的就是为了拉升股价，而且对自家公司未来的发展十分有信心才会选择这么做。

但是当上市公司回购股票后，作为散户千万不要盲目跟风买进，因为股价的涨或者跌是由多重因素决定的，单一的股票回购并不能起到决定性的作用，我们还是要从多纬度、多角度、多因素对股价未来的涨跌作出自己的判断。

所以老刘给出的终极建议是，开始先要注意上市公司发出的公告，上市公司回购股票会提前发出公告的，披露计划使用多少资金、上市公司、回购价格等等信息。而披露出来的回购价格一般都会比二级市场的股价要高出很多多，在回购期间会促使股价上行，慢慢向回购价靠拢，这就使投资者有了可盈利的空间，可以买入或持有该股等待上涨。

以上就是我对这个问题的回答，未尽事宜请您补充；

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上市公司为什么要回购自己公司的股票，这类公司股票值得投资吗？

我们经常会看到上市公司回购股份的情况，我们正常分析回购股份应该是利好消息，上市公司花真金白金把流通在外的股份买回来，首先是公司看好将来的发展，如果不看好公司的未来的发展或者不看好未来公司的股价的上涨，肯定不会愿意花钱购买股份，万一回购回来之后股票继续下跌，倒不如等待股票下跌后再选择购买，但在实际操作过程中我们会发现，市场上的资金好像并不认可上市公司回购股份的行为，很多股票并未出现明显的上涨，相反在短期仍旧出现下跌的情况，具体我们参考下图案例：

上图案例我们发现公司拟回购股份，但是股价并未出现明显的上涨，先相反在短期出现明显的下跌，那具有原因是什么，首先我们要了解上市公司回购股份的原因或者说回购回来的股份的具体用途是什么，我们该如何看待回购股份对股票走势的影响。

回购股份跟增持股份在某些程度上存在一定的差别，上市公司的高管和大股东在增持股份的时候纯属个人行为，而回购股份属于上市公司的行为，增持的股票后期大股东和高管仍旧选择卖出，而回购的股份就不会存在这类行为，所以在某种意义上，回购股份的利好程度要远大于增持，下面我们具体讲解下回购股份的用途：

第一，回购后注销股份，当上市公司看好的公司将来的发展，并且公司能够出现持续盈利的情况 ，公司的大股东在召开董事会的时候会提议回购公司的股份，并且目前公司的账面上的现金流较为充分，把流通在外的股份回购回来后选择注销，注销后公司的总股份的数量减少，但目前公司的盈利能力尚未发展改变，特别后期能够持续性的盈利，每股收益就大大增长。

因为我们算每股收益=公司总收益/总股本，总股本降低后，每股收益就上升了，我们衡量目前的股票的价值的时候，重点是每股收益，包括我们平时使用的一些的估值指标比如PE，PB等都需要用到每股收益，每股收益越高，公司的估值就越低，每股价值大大提升，自然能够推动的股价的上涨，或者我们也可以这样理解，目前公司的总收益的就那么多，但是总股本降低后，相当于分的人少了，那自然每个人分的钱就多了，是否自己持有的股份价值就大大提升了呢。比如美股之前为什么的能够出现是十多年的牛市行情，最为主要的原因就是上市公司持续不断的回购股份，提高了每股收益，推动了股票持续性的上涨。

第二，提振投资者的持股信心，刺激股价的上涨，当上市公司的股价长期处于低迷状态或者长期出现下跌的情况，如果股票的继续下跌对上市公司会造成较大影响，比如大股东资产缩水，存在股权质押的上市还会爆发股权质押风险等，为了提振投资者信心，促进股价的走势的回暖，这时候上市公司也会选择回购公司股份，特别是大规模的回购，肯定能够刺激股价的上涨，或者让更多投资者关注到公司的回购的股份的情况，很多投资者选择买入股票后，也能缓解股价走势低迷的情况或者长期下跌的情况。

第三，回购后的股份用于股权激励，上市公司为了调动的员工工作的积极性，让员工感觉公司的就是自己家的公司，工作并不是仅仅为了公司，而是为自己打工，员工持有公司股份后，如果公司的发展的较好后，自己持有的股份的股价会大幅度上涨，公司的收益较好后，每股收益也增加，每年获得分红也会大大增加，但目前公司的总股份就那么多，很大一部分在二级市场上流通，分散各个投资者手上，还有很大一部分在大股东手中，让大股东把这部分股份这些员工也不太现实，所以上市公司会选择在二级市场购买股份，然后用这部分股份运用员工的股权激励。

第四，防止公司被恶意收购，公司的实际控制权发生改变，原本公司的上市的时候很多公司创始人或者实控人为了上市融资，大大稀释了自己的股权，让很大一部分股份在二级市场上流通，特别是上市之后很多公司的会完成一些列的融资行为，比如定增股份和非公开发行等继续稀释了自己股权，融资后帮助公司度过了难关，后期公司的发展的越来越好的情况，由于流通在股份较大， 如果有其他机构等看中公司的发展，会在市场上大量买入公司的股份，当持有股份达到一定规模后或者持股数量远大于实控人的时候，这时候公司的实际控制权就会丧失，一旦实际控制权发生改变后，公司的后期的发展和重组等，都是其他人说了算了，之前的万科的事件基本上就是这类情况。

所以上市公司的为了防止出现这类情况，并且的公司的发展的也越来越好了，当公司的股权较为分散的情况，特别是公司的实控人持股比例较少的情况下，会选择在市场上大量回购股份，增强自己实控人地位。

小结：以上是上市公司回购股份的最主要用途，但公司回购股份更多是为公司的本身去考虑，或者对公司将来的发展情况去考虑的，很多情况下回购股份很难在股票短期波动上体现，对于我们散户投资者我们该如何看待上市公司回购股份的情况，下面我们重点讲解分析下。

虽说回购股份，但回购后的目的和用途，回购时候当前股票的走势情况，回购的数量等对公司的接下来的股票影响程度存在很大的差别，下面我们逐步讲解下：

第一，回购的用途分析，如果是上市公司回购是为了注销，提高公司的每股收益和公司股票的价值的，必然会影响后期的股票的走势，并且的上市公司的花费真金白金回购股份注销，肯定觉得后期公司的发展不管是股价上涨，还是每股收益上所获得收益，远大于回购的所花费的资金，所以我们这时候需要分析目前公司的业绩情况，业绩好可以开始逐步关注或者原本持有的可以继续持有。

当回购股份仅仅是用于股权激励的话，基本上是从公司将来的发展去考虑的，很难说是构成重大利好，看待这类消息我们还是理性看待，也很难促进股价上涨。

第二，当回购股份的时候，最近一段公司的股票走势较好，并且出现明显的下跌和长期低迷的状态，这时候我们要重点分析该股，是否存在好的投资机会，当回购股份的时候股票走势较差或者长期低迷的情况，大部分不是看好公司将来的发展，回购股份仅仅是为了提振股票走势和投资者的持股信心，短期可能会出现上涨，但是中长期是否会出现上涨，还是要看公司的业绩和成长性，或者是否存在主力资金介入后运作的情况。

第三，回购的股份的重点的看回购的数量和比例，当回购比例较少或者回购数量较少，特别是回购股份数量占总股本数量的都不足1%，这类回购基本上不会对股票走势造成影响，当回购比例在5%以上了，我们需要重点分析该股的情况了，包括目前的走势和基本面的情况。

总结：以上两大方面讲解了上市公司回购股份，首先了解到上市公司回购股份的目的和用途后，跟增持存在一定的差别，然后分析上市公司回购股份的实际情况，回购的公司的具体用途，看好回购之后注销的情况，再次分析回购股份时候股票的走势和业绩情况，最后分析回购比例的大小。

上市公司为什么要回购自己公司的股票，这类公司股票值得投资吗？

以前把炒股当投资，疫情期间由于太闲，炒股就变成爱好了。我来回答一下这个问题。

首先要分清楚回购和增持。我看很多股吧里的股友回购和增持都分不清。增持是股东的行为，回购是上市公司自己的行为。

先说一下增持。

比如说你有某公司股票一万股，过几天又买了一万股，这就是增持。根据上市公司相关管理规定，持股比例超过一定数额的股东操作相关公司股票有一定限制，控股股东或者大股东则限制更多，具体规则就不介绍。为什么会有这样的规定呢，上市企业是公众公司，股东数万甚至数十万。大多数股东对公司经营细节并不了解，但大股东，控股股东等则不然，有的本身大股东就是企业管理者。他们对企业经营情况的变化最为了解，为了避免他们凭借这种信息不对等，在股票交易上获利，所以做出诸多限制。

一般情况，增持股票就是对公司股票价格前景的看好，而这种不论对于股民还是大股东都是一样的。但也有例外，比如股票是常见的抵押物，如果大股东通过抵押股票进行了融资借贷。如果股价过低则出现抵押物不足的情况，俗称爆仓。这时候大股东可能通过增持的方式来稳定股价，保持抵押物的价值。这种增持和公司前景关系不大了，纯属金融操作。也还有其它很多原因，不逐一说明了。

总体来说，增持还是对股价有支撑作用的，相当于一个东西买的人多了，而供应少了。

再说说回购。

回购比增持显得复杂一些，它是上市公司的行为，公司拿自己的钱买自己的股票。公司的钱是谁的呢，显然是股东的，那公司买了自己的不是相当于股东增持了么，为什么股东账户上没有多出来股票呢？

这就要分公司回购了股票干啥用。现在公司回购股票主要有三个用途，一个是注销，第二个是股权激励（这种情况相对普遍），第三个是回购之后择机卖出。

先来看看注销，如果一个公司总共股本有两万股，每股一块钱，也即是总市值两万块。你买了一百块钱的，公司开始回购，回购了一万股，然后注销，那么公司股本就变成了一万股。总市值不变还是两万块的话，你的一百就变两百了。这种和前面说的回购完按比例返到股东账户上一个道理。这种对于股民来说实实在在的收益。

第二是比较常见的股权激励，公司回购股票干啥呢，奖励给公司管理人员。还是上边的例子，公司两万股，你有一百股，公司回购了一万块钱的，这其中有你五块钱，然后公司拿你的五块钱给别人了。这特么不是耍流氓么？！不能这么理解，公司股权激励不是无条件的，达到一定条件之后才能给。比如业绩翻倍。如果公司业绩翻倍了，那股价也会有所表现，你的100块可能就变250了，拿出五块钱奖励高管有啥问题么。

第三个比较少见，可能是公司觉得自己股价实在太低了，买点。也可能是和大股东增持中的抵押物一样的原因。

说完了概念，回购股票值得投资么？

个人认为如果是第一项，还是可以的，至少这样的公司经营现状不错，相对现金充足。涨不涨不好说，下跌空间有限了。

如果是第二项，那要仔细研究一下公司公告，主要是股权激励的行权条件，如果设置的门槛过低，有利益输送嫌疑，还是要谨慎。如果门槛很高，则相对具有投资价值。

第三种情形呢，公司炒自己的股，不好判断，毕竟炒股纯属娱乐嘛。

上市公司为什么要回购自己公司的股票，这类公司股票值得投资吗？

从事股票投资的朋友，如果时不时地看一些上市公司的公告，就会发现有些公司会回购自家股票。

还有一种相类似的公告，就是重要股东购入公司股票，这个叫作“增持”。

那么，上市公司为什么要回购自己的股票？这里有三种常见的可能性：一是公司（实际上就是其控制人）想拉抬股价；二是回购股份用于核心人员的股权激励；三是防御恶意收购。

第一种，公司或者说其实际控制人想要拉抬股价，最直接简单粗暴的方式，就是拿钱去股市买自己的股票。

我们反复提到过，价格的终极决定因素，就是供需关系。天底下再值钱的东西，想买的比想卖的人少，那么它的价格怎么也不可能涨。

反过来，再不值钱的东西（比如某些虚拟资产，你懂的），如果很多人想买，那也能把价格炒上天。

任何东西的价格上涨，都是买单多于卖单，低价卖单都被买单成交掉了，再想买的人就只能加价往上抬了。

因此，上市公司想要让自家股价上涨，最简单的方式，真的就是去股市上买自家股票。

当然，根据世界各地的政策，这些操作都有很严格的披露机制，一般都需要上市公司详细说明这么做的原因和目的。

正常情况下，上市公司是不能以希望提振股价为理由，来回购自己股票的。很显然这会让投资人心虚，感觉公司是不是经营业绩不好，要用这种非常手段来操作。

因此，很多上市公司就说是要注销一部分股份，因而需要回购股票。注销股份，其实就是要消灭一部分股权，当然是以给钱的方式“消灭”。

那么，注销股份的一个很重要的原因，就是公司的控制人希望加大控制力度。只要被买的那部分股票不是实际控制人的，那么总股份减少后，控制人的股权比例就上升了。

当然，我们之前的文章提到过，老美家的大公司CEO们是严格遵照教科书的指导来工作的。教科书里说，职业经理人要以股东利益最大化为自己的首要职责。

股东利益怎样才能最大化呢？当然就是股价最大化。因此，老美大公司CEO的年终奖考核，基本上都是与股价水平挂钩的。

因此，他们与公司的实际控制人（也就是真正的大股东、大老板）保持利益一致，在管理公司的时候确实以提振股价为优先。

2007次贷危机引发的后来的2008全球金融危机，最终的化解是由美联储开动印钞机，给市场注入无限流动性来完成的。

印钞机里面的钱出来之后，去了哪里呢？当然首先是进入了银行体系。请问谁更能从银行获得资金？那当然是大公司，有实力的大公司。

从银行拿钱是要有实力作担保的。

因此，很多很多的钱就通过银行体系进入到了头部企业。那么头部企业拿到钱干嘛去了呢？扩大再生产吗？

不完全是，或者大部分不是。因为世界经济不景气，本质上是因为需求不足，大量的人们消费能力不足，或者消费意愿不足，导致企业生产太多东西根本卖不出去。

因此，大公司们从银行体系拿到钱，没办法投入实体生产之中，只能投入金融市场。这里就有相当一部分钱拿去回购自家股票，进而注销掉了。

这样，老美CEO们的年度考核目标就轻松完成，年终奖拿到手软，美股也在好几年的时间里连续大牛。

而老美民众们的很多养老金都在股市里面。大家看着自己的养老金账户金额越来越多，都开心得不行。这简直就是全赢的局面嘛！

所以说，回购自家股票的第一个原因，就是拉抬股价，这个结果如果真能实现，其实真的是所有各方都开心的局面。

第二个原因也很好理解。这年头大企业，尤其是科技公司，招聘高级人才不给点股权激励，好像跟个外星人一样不正常。

而且，对于企业而言，尤其是对于老板而言，给股权固然会稀释自己的控制力，但是给股权却是非常节约的激励手段。

因为留人最终靠的都是钱。要么用眼下的钱摆平，要么用将来的钱摆平。什么是眼下的钱？当然就是工资和奖金。这是立刻马上要付出去的现金流，成本很高的。

但是用将来的钱，就能节约眼下的成本，还能提高核心员工的积极性，让他们更卖命地干活儿，因为他们真的会觉得这是在为自己干。

这就是股权激励，你要和企业共同成长，企业挣更多，你的这笔股权才更值钱。

因此，如果上市公司想要激励核心员工，手上又拿不出现成的股份（很可能是股权激励池里面的股票都分完了），同时又不想以增发的形式来拉低股价。

那么，这时候最好的办法就是从股市上直接收购一些股份，用于激励核心员工。

第三个原因不太常见，但是也很好理解。

我们会在经济史的书籍上，或者少数经济新闻中，听到所谓的恶意收购的信息。

所谓恶意收购，本质上就是有外人看到一家企业很挣钱，想要拿下控制权，但原股东又不同意的时候，进行的一种带有敌意性质的收购行为。

教科书上会告诉我们，上市公司有一种叫作“毒丸计划”的应对措施，类似于一旦遭遇恶意收购，就启动增发股份，稀释所有人的股权，提高收购者的收购成本。

这种行为属于杀敌一千自损八百，对原有股东伤害较大。

如果上市公司实力较强，有足够的现金流，那就可以直接去股市上公开收购股票，让恶意收购者能够凑到的股权份额达不到控制公司的目标。

这种情况相对较少，因为弊端非常明显：公司的钱是用来经营的，如果真的与别人斗法，抢购公司股票，那实际上是不产生任何价值的，而且很可能造成公司现金流困难。

一旦真的威胁到公司的现金流安全，反而会导致公司经营情况受损。届时，如果恶意收购者集中抛售前期收购股份，那就真的会让公司遭遇重大灾难：现金流困难，股价又跌，所有人都怀疑这公司是不是不行了的。

所以，总结下来，上市公司回购自家股票，主要就是上面三种状况。

开头还提到，大股东（而不是公司自身）收购自己的公司的股份，叫作增持。那么，为什么又有大股东增持自己公司的股份呢？

很可能就是大股东为了向市场证明自己对公司未来发展的信心，表明公司上市不是为了套现走人。

当然，也有另外一种可能，那就是大股东知道公司会发展得非常好，有意加强对公司的控制权。这其实对于普通股民而言，也是一件好事，因为公司未来会更值钱。

当然，在目前的规则体系下，大股东是不能通过这种直接对自己控股公司的股票买入卖出的方式，来挣炒股的钱的。

真这么干了，那就傻掉了。因为这真的是要吃官司的。

（全文完。欢迎关注）

上市公司为什么要回购自己公司的股票，这类公司股票值得投资吗？

分2种情况；

一种是上市公司真回购，在估值的低位大量回购自己的股票，表示自己的股东看靠自己的企业有未来发展潜力，将来有一个预期的高回报，对于这类上市企业，投资者可以在股价低位合理的建仓，加仓，持股待涨，这叫价值投资。

还有一种是上市公司名义上的回购自己的股票，发个公告，回购了几万股，其目的就是发一个小利好，言外之意就是老乡别走，甚至借着小利好短期间拉高出货自己持仓，套利卖出，这也预示着这些股东对自己的公司没有未来信心，设局欺骗投资者接盘，自己套利走人，虽然证券法规明确规定上市公司接受全方位的监督，但下有对策，防不胜防。

还有的上市公司回购股票是为了注销，其原因很复杂，或是自己调整股东占比，或是配合资产管理机构调整市值，或是避免员工持股流向市场造成利空，总之他们的操作都是合法合规的，作为投资者，还要辩证分析看待。

在实际的交易中，投资者必须要去辩证的看待股东增持或回购的情况，不是所有的回购都是利好，但大量回购一定是长预期利好。

对于不同的投资者，在不同的价位，如何操作，需要更多的金融市场知识，单纯的一次回购，不能说明全局走势。

最后提醒大家： 炒股有风险，入市需谨慎；

上市公司为什么要回购自己公司的股票，这类公司股票值得投资吗？

股票回购是指股票发行公司回购股票的行为。回购发生在发行公司按每股市值向股东支付，并重新吸收之前在公共和私人投资者中分配的那部分所有权。通常来说，上市公司回购自己公司的股票，是股票市场的利好，一般情况下是值得投资的。但股票回购的原因比较复杂，投资者还是需要认真了解一下股票回购的概念。

通过股票回购，公司可以在公开市场上或直接从股东那里购买股票。近几十年来，股票回购已经超过股息，成为向股东返还现金的首选方式。尽管规模较小的公司可能会选择回购股票，但由于涉及成本，蓝筹股公司更有可能这么做。

要点:

公司回购股票的原因多种多样，包括公司合并、股权增值以及看起来更具财务吸引力。

回购的不利之处在于，它们通常是通过债务融资的，这可能会压缩现金流。

股票回购可以对整体经济产生温和的积极影响。

由于公司通过出售普通股和优先股来筹集股权资本，企业选择返还这笔资金似乎有违直觉。然而，回购股票对公司有利的原因有很多，包括所有权合并、低估和提高关键财务比率。

每一股普通股代表发行公司所有权的一小部分，包括对公司政策和财务决策的投票权。如果一个企业有一个管理所有者和100万股东，那么它实际上有1000,001名所有者。公司发行股票以筹集股权资本，为扩张提供资金，但如果看不到潜在的增长机会，持有所有未使用的股权资金意味着无缘无故地分享所有权。

例如，那些已经扩张到主导行业的企业，可能会发现几乎没有什么增长空间。在剩下的发展空间如此之小的情况下，在资产负债表上持有大量股权资本，与其说是一种益处，不如说是一种负担。

股东要求他们的投资以股息的形式获得回报，股息是权益的一种成本，因此企业本质上是在为获得没有使用的资金的特权买单。回购部分或全部已发行股票可能是一种简单的方式来偿还投资者，并降低总资本成本。

出于这个原因，2016年，迪士尼(DIS)回购了7380万股股票，总价值75亿美元，从而减少了其在市场上的流通股数量。

股东通常希望从公司获得稳定的、不断增加的股息。公司高管的目标之一就是实现股东财富最大化。然而，如果经济陷入衰退，公司高管必须在安抚股东与保持灵活之间找到平衡。

在大萧条期间，美国银行是受创最严重的银行之一。但是自那时起，美国银行已经很好地开始恢复了，但要想恢复往日的辉煌仍有一些工作要做。截至2017年底，美国银行在过去12个月回购了5.09亿股股票。尽管同期股息有所增加，但该行的执行管理层始终将更多现金分配给股票回购，而不是派息。

为什么股票回购比股息更受青睐？如果经济放缓或陷入衰退，银行可能会被迫削减股息以保存现金。这样的结果无疑会导致股票的抛售。不过，如果该行决定回购更少的股票，实现与削减股息同样的资本保值，那么股价受到的冲击可能会较小。

承诺稳步增加派息肯定会推动公司股价走高，但这种派息策略对公司来说可能是把双刃剑。在经济衰退的情况下，股票回购比股息更容易减少，对股价的负面影响也小得多。

企业回购股票的另一个主要动机是:他们真的觉得自己的股票被低估了。

股价被低估的原因有很多，通常是由于投资者无法忽略企业的短期业绩、耸人听闻的新闻或普遍的看跌情绪。2010年和2011年，当美国经济刚刚从大衰退中复苏时，一波股票回购浪潮席卷了美国。许多公司开始对未来几年做出乐观预测，但公司股价仍反映出多年前困扰它们的经济低迷。这些公司通过回购股票进行投资，希望在股价最终开始反映新的、改善的经济现实时获利。

如果股票被严重低估，发行公司可以在降低的价格上回购部分股票，然后在市场修正后再发行，从而增加股本而不增发股票。虽然在股价维持低位的情况下，这可能是一个风险举措，但这种做法可以让仍有长期资本融资需求的企业在不进一步稀释公司所有权的情况下增加股本。

例如，假设一家公司以每股25元的价格发行了10万股股票，筹集了250万元的股本。一条质疑公司领导道德的不合时宜的新闻引发恐慌的股东开始抛售股票，将股价推低至每股15元。公司决定以每股15元的价格回购5万股股票，总共花费75万元。公司业务仍在盈利，并在接下来的季度推出了新的令人兴奋的产品线，将股价推高至每股35元，超过了最初的发行价。在重获人气后，公司以新市价重新发行5万股股票，总资本流入175万元。由于股票被短暂低估，公司得以在不进一步稀释所有权的情况下，将250万元的股权转换为350万元。

首先，回购股票也是让企业对投资者更具吸引力的一种简单方法。

通过减少流通股数量，一家公司的每股收益(EPS)就会自动增加——因为它的年收益现在被更少的流通股数量所除。

例如，一家公司如果拥有10万股流通股，一年赚1000万，那么它的每股收益就是100元。如果回购1万股，总流通股减少到9万股，其每股收益将增加到111.11元，而收益没有任何实际增长。

其次，短期投资者通常希望通过投资一家公司，为其定期的股票回购做准备来快速赚钱。投资者的迅速涌入人为地抬高了股票的估值，并推高了公司的市盈率。股本回报率(ROE)是另一个自动上升的重要金融指标。

最后，回购是公司在财务健康，不再需要过多的股权融资时的一种行为。市场也可以看到，管理层对公司有足够的信心，可以对自己进行再投资。股票回购通常被视为风险低于投资新技术研发或收购竞争对手。只要公司继续成长，这是有利可图的行为。

投资者通常将股票回购视为未来升值的积极信号。因此，股票回购会导致投资者蜂拥购买股票。

股票回购会影响公司的信用评级，如果公司必须借钱回购股票的话。许多公司为股票回购融资，因为贷款利息是免税的。然而，债务会消耗现金储备，当经济风向对公司不利时，往往需要现金储备。因此，信用报告机构对这种融资股票回购持负面看法：它们不认为提高每股收益或利用估值偏低的股票作为举债的良好理由。信用评级的下调通常是在这种做法之后发生的。

尽管如此，股票回购对公司的经济状况还是有好处的。

那么，上市公司回购对整个经济的影响又是如何的呢？股票回购可以对整体经济产生温和的积极影响。它们往往会对金融经济产生更为直接和积极的影响，因为它们会导致股价上涨。

在很多方面，金融经济与实体经济相互影响。研究表明，股市上涨对消费者信心、消费和大宗购买有改善作用，这种现象被称为“财富效应”。

金融经济改善影响实体经济的另一种方式是降低企业借贷成本。公司会更有可能扩大业务或在研发上投入资金，这些活动导致了就业和收入的增加。对个人而言，家庭资产负债表的改善增加了他们举债买房或创业的机会。

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