美国到底预见了什么，才会采用“无限量印钱”这样无底线的“放水”操作？

显然疫情对美国经济特别是前期对股市的冲击力之大是美联储所始料不及的，美联储在疫情初期意识到疫情对股市的冲击会带来美元流动性不足，所以直接机祭出利率0+7000亿量化宽松的底牌，但是市场显然不买账，流动性继续变窄，美元继续升值，而美股依然大跌。

之前就有统计数据显示，美国普通民众的资产有63%都集中在美股，个人手里基本上是没有储蓄的，由此可见美股对于普通民众的重要性，这也就可以理解为什么美联储对于美股如此“上心”的原因了。

（图：美国家庭资产配比图）

随着疫情的继续冲击，危机开始由股市等资本市场向线下实体传导。这时候又暴露出一个新的问题，那就是美国企业大多都是高杠杆企业，债务颇多。受全球疫情影响，美国国内和国外需求双双放缓，这就直接影响到美国企业面临债务到期而无法偿还的困境，一旦企业债全面爆发，倒闭潮和失业潮一定袭来，民众的生活就没有保障，势必造成更严重的后果。

因此为了暂时解决美企业的债务问题，同时为了保住美股不倒，美联储不得不出此“下策”，以低利率甚至0利率向美企业继续提供贷款，而且是市场要多少就给多少的“大手笔”。

美联储的这一做法在短期内确实可以解决美元流动性不足的问题，但是过度的量化宽松无异于“货币超发”，一旦尺度把握不好会严重造成美元贬值。而美元又是全球通用结算货币，各国都持有美元资产和美债，又通过美元结算双边贸易，所以美国的这一做法无疑是把美元贬值带来的风险转嫁给各个国家，特别是持有美债数量大的国家和新兴经济体，是一种“薅世界羊毛”的做法。

这就是美联储的高明之处，在危机来临时为了保住自己的股市和经济不奔溃，凭借美元“货币霸主”的地位肆无忌惮的量化宽松，而带来的后果却又全世界共同买单。

美国到底预见了什么，才会采用“无限量印钱”这样无底线的“放水”操作？

美国，严格来说是美联储为何会如此疯狂，采用“无限量印钱”这样无底线的“放水”操作，这是因为美国有了08年下手晚的教训，所以这次才会提前开火放大招。

首先，流动性危机有可能演化为经济危机

我们来回顾一下美国08年次贷危机，当时是美联储加息刺破了房地产泡沫引发美股大跌，导致流动性危机，当时的美联储降息的起点为5.25%，降息10次至零，历时1年4个月。2008年的雷曼是美国的第四大银行，因为当年CDO暴跌，造成雷曼兄弟最终产生150亿美元的漏洞，但政府和其他大企业没有人施以援手，让这家银行不得不破产。换言之，因为美联储的动作缓慢，最终导致了雷曼的破产，让流动性危机转化成了金融危机，进一步形成了经济危机。

美联储有了08年的教训，发现现在的情况和08年很相似，疫情加油价引爆了美股的暴跌，美股暴跌又引发了流动性危机，如果事件发酵下去，流动性危机蔓延到金融体系，爆发金融危机，美国又会重蹈08年的覆辙，甚至可以肯定的说，会比2008年更惨，因为当时美联储手中的牌更多，债务还没有到危险的境地，但现在不同了，美联储手中的牌快打没了，美债靠的是美联储在支撑。因此，美联储想提前动手，把流动性危机提前化解，预防流动性危机演化为金融危机。

其次，低油价有可能引发的公司债危机

美国页岩油技术革命成功后，一举成为世界上最大的产油国，期间成长出不少页岩油的企业巨头公司，但页岩油有个致命的缺点，成本太高。如上图所示，美国6大产区平均成本价在46.6美元，而现在国际油价多少，25美元，这是什么概念，美国页岩油企业每开采一桶石油就要平均亏损20多美元，这样的亏损不用太长就会让美国这些页岩油企业投降了。

同时，美股这些页岩油企业占了不小的权重，还发行了大量的公司债，这才是最可怕的事，如果低油价延续，这些债务势必会违约，造成的后果不堪设想。现在美联储提前放水，就是在为这些企业续命，期望这些企业能多支撑几天，支撑到油价恢复，度过这个难关。可问题是，现在疫情影响了石油的需求，供给侧的一方大头的俄罗斯不但不会听自己的，还会反过来踩几脚自己。如果联合沙特减产，就等于自己和沙特让出了市场拱手送给了俄罗斯，反正怎么做都亏，这个亏美国是吃定了。

最后，中国疫情控制的太好，经济在快速恢复中，这次疫情显示出了大国担当

这是美国最不想看到的事，因为中国把疫情控制住了，经济已经开始恢复，而世界疫情还在爆发，这就形成了时间差，世界财富都会流向中国，反而加速了财富流出美国的步伐。世界财富流向那里，那里就发展的快，这是千古不变的道理，美国为什么发展好，就是因为有太多的资金长年沉淀在美股中，为美国所用，现在这一块美国可能要遇到挑战了。美联储正是看到了这一块，所以才会放大招，阻止这种情况的发生。

总结：美联储预见到如果自己不及时出手，现在的流动性危机很可能演化成经济危机，然后世界财富流出美国，对美国经济造成长久的伤害。所以，才会释放“无限量印钱”这样无底线的“放水”操作。

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美国到底预见了什么，才会采用“无限量印钱”这样无底线的“放水”操作？

美元霸权是美国霸权的一个主要支撑，美国要维持美国霸权，就必须维护住美元霸权。

“无限量印钱”就相当于把美元霸权一次性的消费掉，随着美元哗哗哗地流出美联储，美元霸权也必将被无限的稀释掉。很明显，一般情况下，美国肯定是不愿意这样干的。

但对于美国来说，除了美元霸权，还有更重要的东西必须面对，那就是像美国的经济会不会崩溃，美国的主体能不能存在这样更高层次的问题。

这就像一头非洲草原上的狮子，在其他动物面前保持王者的形象固然重要，但假如它看见一个拿着猎枪的猎人向它走去，它还是会跑的，因为相对于保持形象来说，能活着更加的重要。

美国宁可放弃美元霸权，也要开动印钞机“无限量印钱”，一定也是预见到了更大的危险正向美国走来，那么这个更大的危险是什么呢？

是在新冠疫情和油价暴跌带来的双重威胁下，有可能带来的美国金融体系、经济体系的大崩溃，是由此有可能给美国社会带来的大混乱，甚至是整个美国的大解体。

简单说，就是美国能不能活着看到明天太阳再次升起的问题。美国由于隐瞒疫情，应对失当，已经错过了防止疫情爆发的窗口期，如今日增一万多的确诊病例，世界第一，已经是疫情真正的大爆发了。

在专制一切不服的新冠病毒面前，川普和他的人民终于知道什么是怕了。不过现在怕也晚了，美国出来混的时间够长，看来这次是真的要还了。

美国到底预见了什么，才会采用“无限量印钱”这样无底线的“放水”操作？

美联储的无限量量化宽松看上去是为了拯救股市的下跌而采取的应急手段，但实际上是针对美国经济的结构性问题出台的应急策略。

无限量量化宽松推出之后，当天的美国股市不升反降就说明了这一点，因为无限量量化宽松是无底线接受市场上质押的风险资产而并非直接向股票市场注资。也就是说这样的无限量印钱更多是针对市场上潜在的风险而出台的政策，并不是为了结束股市的动荡而采取的。

原因就在于美国市场潜在的风险主要有两点，第1点是股市酝酿较多的泡沫，这在疫情冲击之下提前戳破了，第2则是企业债高杠杆和高风险。2008年金融危机之后，长期的低利率环境使美国企业积累了较高的债务，其中一些是高风险债务，这在未来经济衰退中很有可能被戳破，而股市的明显下跌很有可能造成金融机构现金流短缺，从而优先抛售这些风险资产，因此在美联储出台这样的无限量量化宽松之前，市场上高风险债务的利差已经开始飙升，很有可能触发债务危机。

美联储无限量的量化宽松和同期其他的工具都旨在美联储都比市场上的风险资产，从而阻止股市的下跌，将风险向其他金融市场传导。这个政策推出之后，黄金和美股的走势立刻脱钩，证明市场上的流动性危机终于缓解了，同时利差也开始缩小，这说明美国企业债违约的风险正在进一步减弱，很可能美股的风险已经被美联储牢牢的锁在股市之内了。

美国到底预见了什么，才会采用“无限量印钱”这样无底线的“放水”操作？

美国采取无限量印钱这样的极端措施，确实是预见了未来的一些危机。

一方面是股市泡沫不断吹大带来的企业债务可能要爆发。另一方面是如果不及时提供流动性，美国可能就会步入金融危机了。

现在美国股市虽然大跌，但美国并没有进入金融危机状态。金融危机的标志是有大型的金融机构倒台，目前来看，美国的这些大金融机构还都健在。到现在为止还并没有发生金融危机。

美联储担心的企业债务问题是怎么回事呢？2008年到这次暴跌之前，美国股市几乎大涨了四倍。在这期间，实体经济的上涨是并没有这么多的。美国股市到后期估值是有些偏高的。尤其2018年以来美国股市的上涨有两方面原因。一个是美联储不断放水。另外就是美国企业加大自身回购，回购的钱里有一部分就是通过发债获得的资金。所以美国企业的债务不断攀升，已经超过了08年次贷危机时候的水平。

更巧合的是，最近由于沙特和俄罗斯的斗争，国际油价也在大跌。这样的话，美国的页岩油企业可能会首先出现问题。如果油价继续维持低位，美联储又不救治的话，这些企业的债务问题很快就会爆发。

所以美联储赶紧放了一个又一个王炸，防止债务危机的发生。

另外，美联储之所以毫不犹豫，这么快的放出各种政策，也是基于2008年的经验。那一次美联储政策措施比现在要缓慢的多。所以流动性一下没解决好，爆发了金融危机。所以美联储这一次先不管大放水后果是什么，先把流动性危机解决，防止发生眼前的金融危机。所以，我们就看到了美联储采取了这样几乎无底线的政策，无限制的放水。

美国到底预见了什么，才会采用“无限量印钱”这样无底线的“放水”操作？

当你对手大量持有你的货币的时候，最有效的办法就是稀释这些货币的实际购买力，尤其是对手经济下行，昏招辈出而不自知，洋洋得意的时候。