美联储大力加息，大宗商品牛市会就此终结吗？

前几天美联储宣布加息75个基点，这个加息幅度在这近十几年是很少见到的。

美联储一次性加息75个基点，向外界释放了一个很明显的信号，那就是当前美国通胀压力比较大，必须通过大幅度的加息才有可能达到抑制通胀的目的。

在美联储加息75个基点之后，大宗商品和股票都出现了不同程度的下跌，我们先来看一下各类大宗商品的表现。

石油。

过去一段时间国际原油价格持续上涨，但是最近一个星期受到美联储加息因素的影响，过去4个交易日国际原油价格持续下跌，目前布伦特原油已经从前几天最高峰时期的125美元下跌到当前的114美元左右。

天然气。

这几天，天然气价格下跌也比较明显，我们以美国天然气为例，美国天然气CFD已经从6月7日9.6元左右的高峰期下跌到目前的6.8元左右，跌幅接近30%。

铁矿石。

过去8个交易日，铁矿石价格持续下跌，截至目前，铁矿石已经下跌到790元左右，跟前段时间高峰时期的950元相比，跌幅超过16%。

煤炭。

虽然最近一段时间煤炭价格下跌并不是很明显，但从整体来说，无论是动力煤还是焦煤，都出现了不同程度的下跌。

其中动力煤从前段时间的860元左右下跌到目前的830元左右；焦煤更是从前几天高峰时期的2950元左右下降到目前的2520元左右，跌幅超过14%。

除了大宗商品价格下降明显之外，全球很多股票市场也出现了不同程度的跌幅。

其中纳斯达克指数从月初的12100点左右下跌到目前的10800点左右，跌幅超过10%；

道琼斯指数也从月初的33000点左右下跌到目前的29800点左右，跌幅也接近10%。

为什么这段时间大宗商品期货价格以及股票价格都纷纷下跌，这到底是一种巧合还是一种必然呢？

如果某几个产品下跌还可以说是偶然因素，但所有的大宗商品以及主要国家股票市场都下跌，那绝对不是偶然而是必然的因素。

这种必然的因素是因为美联储加息之后，美元的流动性将会减少，与此同时为了对冲美联储加息带来的影响，很多国家央行也会跟着加息，这将会导致全球的流动性进一步收紧。

在全球流动性收紧之后，大宗商品价格下跌很正常，其实这是一个很简单的原理。

从2020年开始，在全球流动性增加的背景之下，很多资本价格都出现了不同程度的上涨，其中大宗商品价格的上涨幅度比较明显。

而在这一轮大宗商品价格上涨过程当中，真正的驱动因素并不是市场需求，大多都是因为资本推动起来的，在全球流动性越来越多的背景之下，钱没地方花了，很多人只能将钱投入到资本市场当中。

在资本市场，只要不断地有钱进来，有人愿意买，那价格自然就会不断涨上去，这是很简单的一个原理。

但是在全球流动性收紧之后，这些资本市场肯定会下跌的。

一方面是在美联储持续加息的背景之下，美元持续走强，很多资本都会回流到美国；

另一方面是在美联储加息的背景之下，大家对股市以及期货市场的预期会下降，出于避险情绪，很多人会将钱从股市或者期货市场当中退出，如此一来，抛售的人多而接手的人少了，价格自然会不断下跌。

所以对于大多数大宗商品，只要价格背离市场正常的供求关系，比如铁矿石，煤炭，铜矿这些价格都有可能出现下降。

只不过对于石油，短期内美联储加息了也不会有太大幅度的下跌，最近几天时间是油价下跌，更多的是市场情绪的一种反应。

但从短期来看，随着欧洲加大对俄罗斯石油进口的限制，国际原油市场仍然存在较大的缺口，这种缺口将会支撑油价处于高位。

所以综合各种因素之后，未来一段时间在美联储持续加息的背景之下，那些违背市场正常需求的大宗商品肯定会下降，但是对于那些供求相对比较紧张的大宗商品，价格仍然有可能处于高位，个别原材料大宗商品甚至有可能上涨。

美联储大力加息，大宗商品牛市会就此终结吗？

大宗商品除了原油和农产品几乎都要跌了。首先国家在抑制钢铁、煤炭价格上涨，政策让空，就别跟政策反着来了。再就是原油，原油也会跌，只不过现在受俄乌冲突影响居高不下，一旦冲突缓和，原油就会下来。今天看到德意法三国领导人去了乌克兰，说明冲突可能要降温(要想冲突升级，最高领导人没必要置身危险之处)，原油也快了。农产品可能会保持较长时间的高位震荡或者上涨，现在粮食危机一时半会儿消除不了。

美联储大力加息，大宗商品牛市会就此终结吗？

我的回答是不会！

本轮所谓商品的牛市主要是供求关系造成的 。美联储加息美元，本质上只是重新定价商品，使得美元升值，商品定价降低，但改变不了供求关系。这一轮所谓商品大牛市，其实反应的只是供需关系紧张的本质。

一个是能源危机造成的原油大涨，而俄乌战争只是加剧了危机的程度。短时间内能源危机难以化解，全球缺油的形势难以化解。尤其是当前对俄罗斯的制裁所造成的缺口，任何国家都无法弥补。俄乌战争本质上是大国背后的博弈，就如同历史上的朝鲜战争，越南战争，阿富汗战争。这种有大国背后博弈的战争最后没有赢家，短时间也难以化解。在当前俄乌战争无解的局面下，原油走势仍会大幅走高，全球缺油的状态难以缓解。我们知道原油是商品之母，原油价格巨高不下，先关联的下游产业链成本抬高，短时间就难以下跌。

第二个就是全球粮食油脂市场的价格暴涨，本质上是关于供应危机所造成的粮食危机。联合国粮食暑已多次警告，这一次的粮食供应危机或为二战以来最严重的一次。1973年的粮食危机，2007～08粮食危机，都不足以和这次相比。前两次都有原油大涨叠加通货膨胀的因素，这是共同点。不同的是这一次粮食危机深层次的根源在于总量供应不足，源于天气，减产所造成的供应不足的局面，短时间难以改变和弥补。而作为全球粮食生产和出口的大国乌克兰，目前战争的影响正在发酵，大批难民的逃离，也会造成显而易见的年内大幅减产。而同作为粮食出口大国的俄罗斯正遭受前所未有的最严厉的制裁，出口遭受打击。俄乌之战，加剧了本来就严峻的粮食供应局面，使的粮食危机越演越烈，综合来看本次粮食危机的爆发是在所难免，美元加息根本不会改变粮食供求关系，也就无从影响粮食价格。

综上所述，原油跌不了，全球大宗商品不可能结束牛市！粮食危机短时间难以化解，粮食油脂产业链的价格就难以化解，也跌不了。

美联储主席在本次加息75个基点之后的发言中也说到，对大宗商品尤其是粮食价格无能为力。

加息美元从本质上可以使的美元升值，造成商品价格定价下降，但是在供求关系无从改变的背景下，大宗商品仍将维持上涨在未来更长一段时间内是可能的，也是不可改变的。

结论 大宗商品牛市目前难以改变！

美联储大力加息，大宗商品牛市会就此终结吗？

加息的影响只是短期的，加过头了反过来抑制经济，物价下来了，经济也萧条了，股市也低迷了。加息就像镇静剂，安眠药，药过量了整个市场会休克，这时政府又忙着抢救，给市场输入流动性，降息。加息一萧条一降息一通胀一加息…。就像和尚念经，天天念，年年念，循环往复，人类永远行走在通胀胀的路上，因为钱总是越来越多的，而资源总是越用越少的。

美联储大力加息，大宗商品牛市会就此终结吗？

没有用的，通胀有两个因素，需求和供给，美联储加息只能抑制需求，但是不能提高供应，原油是沙特、俄罗斯说了算，商品供应链及价格是中国说了算。

美联储大力加息，大宗商品牛市会就此终结吗？

在美联储大力加息之际，大宗商品市场的表现直接反映出压力，不过另一方面，大宗商品更侧重于对供需的定价，而市场整体仍供不应求。因此市场分析认为大宗商品牛市可能并不会就此终结。