创业板注册制实施后，小散会不会大量减少？

其实事实证明，在创业板注册制实施后，小散并没有大量减少，反而还在持续增多。出现了我国证券史上比较反逻辑的一幕。

9月8日，资本市场进入历史的一天，创业板的成交量在这一天正式超过了上证指数成交量。资金快速流入创业板，那么我们想想，是不是进入的参与创业板投资的投资者数量增多呢？

而其中的妖股天山生物，连续7天20%涨停，哪怕证监会已经发函，哪怕公司已经停牌自查，炒作的步伐依然没有停止，9月8日依然20%涨停。而创业板所有的低价股都迎来了爆炒，全国都是20%涨停，目前已经消灭了4元以下的股票。

同时，我们注意到，这个妖股天山生物，自然人股东户数占剔除后前100名流通股股东户数的95.92%，自然人股东持股数量占剔除后前100名流通股东持股数量的98.28%。这就说明散户投资者在其中快速增加，筹码逐渐分散，但是出现了连日20%涨停的奇观。散户反而增加了很多。

难道我们的散户这么喜欢追逐风险？我们的散户冒险精神这么强，在日涨跌幅从10%涨到20%的情况下，都积极踊跃的参与到创业股的投资浪潮中？不怕股市的浪越来越大，最后把它们全部吞到其中吗？

其实最近被爆炒的创业板股票中，大多数的业绩都不佳，可以称之为垃圾股。但是可能存在着盘子小，整体板块估值低，同时其股票价格都在10元之内。这就符合一波波垃圾股的重要特征。但是我们回顾历史最后的结果是什么？结局必然是由小散来埋单。因此，本轮创业板低价垃圾股遭遇集中爆炒，最终结果也必然是由追涨的散户来埋单。

在这种疯狂的局面下，监管当局本来不想干涉市场，现在也迫不得已要干涉了。已经对创业板多只股票实施停牌核查，同时发现有些交易可能涉嫌新型股价操纵行为。从从监管角度上，一定要遏制创业板的这种恶意炒作之风。

创业板确实不应该成为小散户投资者的投资阵地，风险还是太大了。如果这样持续下去，创业板可能很快就会沦落成一块死板。我们再次领会监管的思路和未来监管意见吧。

一方面，监管机构在增加市场自主性的同时，应更注意加强信息披露和风险提示，坚持为新经济发展赋能的出发点不动摇，此外还应尽量避免人为造成市场的制度差异，减少监管套利空间。另一方面，上市公司也应该充分利用注册制等措施带来的上市便利，专注主业，真正为投资者创造共生共赢的投资体验。

希望我们散户们注意风险，不要一哄而上，短期快速操作，虽然成功也有可能，但是更可能未来就变成了高位接盘侠。

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创业板注册制实施后，小散会不会大量减少？

根据思考A股的统计，科创板开板后，其它板块活跃的散户逐渐减少。以此类推，创业板实施注册制后，小散大概率会逐渐减少。当然，很多散户是逐渐沉寂，不会立即大量减少。

为什么实施注册制后，小散会逐渐减少呢？思考A股认为主要是科创板和创业板的交易制度有了明显的改变，导致市场生态系统完全改变，小散很难生存，只有被迫逐渐退出市场。

如果要具体来说，可以拿科创板做例子。科创板由于实行日20%的涨跌幅，又是国家支持的板块，所以很多游资都大举进入科创板，导致科创板活跃个股明显增加。而其它板块的短线活跃股则在逐渐减少。这种状态，只有经常做短线的投资者才会体会到。因为每天短线选股的时候，科创板选出的目标越来越多，其它板块则越来越少。长此以往，那些资金量低于50万无法做科创板个股的投资者，短线生存的空间越来越小，只能退出市场了。

估计创业板实行20%的涨跌幅制度以后，短线活跃股也会多一些。不过，创业板的门槛比科创板更低一些，进入创业板做短线的活跃投资者会多一些。但是，日内20%的涨跌幅，也增加了日内风险。那些不能持续看盘的投资者，则可能会退出市场。

以上状态并非纯属推理。只是对思考A股观察到的投资者状态进行分析而已。根据思考A股的统计，目前合格的小散，如果原来是活跃的，则越来越活跃；而不合格的小散，基本上很少操作了。出现了明显的两极分化。但总的数据来看，不操作的投资者越来越多，活跃的投资者则呈现集中化的现象。

推论：注册制和日内涨跌幅等股市基本制度的改变，将股市带入专业化的时代。或许，未来几年股市将不再是普通大众投资的市场。普通投资者，需要寻找其他的投资门路了。

创业板注册制实施后，小散会不会大量减少？

一，对散户来说，波动巨大，意味着风险加大，20%的涨跌停限制，一天时间如果天地板，从1200跌倒800，想要回本，那必须涨50%才能回本，这是散户不可承受之痛。但也并不是说散户完全没机会了，只有熟知规则，改变之前既有的思路路径，努力去适应新规则新环境，固步自封才是最大的危机，所以也完全不必懊恼。

二，创业板的规则大致和科创板一致，有两点不同，1是创业板10万的门槛，但对场内散户来说，10W真不算门槛，2是创业板注册制第一年不允许亏损企业上市，对科创板来说是短期利空，科创板的流行性将进一步受到限制，但注册制之后创业板的低门槛+前5天不设置涨跌停限制，新股的前5个交易日注定要比科创板活跃的多，但创业板本身已经有800多只上市公司，以后游资不能用10%涨停的来限制情绪和流动性，对题材短线打板族是个重大打击，其必然会向主板和中小板龙头票倾斜。

三，创业板实行注册制将改变创业板生态，短期利空，长期利多，利空是设置了低微的门槛，小牛认为这个低门槛并不会减少散户的数量，而且上证和深证并没有同步注册制，长期看，注册制是大势所趋，汰弱留强将加速，资金会向核心资产配置，有流动性的股票将是大资金选择的标的，也就是龙头性流动性好的股票。

创业板注册制实施后，小散会不会大量减少？

肯定会大幅减少的。

别管说的再好听，注册制改革本身就是一场残酷的优胜劣汰。以前输了的还有点安慰奖，现在直接就判了死刑。注册制和退市制度这一套组合拳会把散户杀的一干二净。

这一点在海外市场中早已被证明多次。所谓的成熟的资本市场，基本上是没有散户的，散户把钱交给机构，机构在场中搏杀。因为普通散户是没有能力辨别这些上市公司是真是假，是不是披着羊皮的狼。

虽说机构踩雷也不少，但相比较散户来说还是有一些优势的。

A股在过去的20年时间里，基本上还是一个散户居多的市场，这也造就了全世界最为活跃的资本市场。现在注册制的普遍推行，一定会改变这种结构。

去散户化的过程会十分痛苦及残酷。投资者将在一次次的受教训中逐渐的丧失信心并最终放弃投机炒作的行为，转而把钱交给更为专业的投资机构去操作。

创业板注册制实施后，小散会不会大量减少？

创业板注册制实施后，代表A股全面实行注册制的步伐又进了一步。关于小散会不会大量减少，个人认为要从两个方面来看这个问题。第一个是，国内A股投资者潜力空间仍旧很大。

国内A股投资者的户数约为1.6亿户，而全国有约14亿人，占比仅仅只有11.5%的水平。而这个水平，不管是对比美国、欧洲还是日本，都是具有较大的空间的。从空间潜力的角度来讲，未来就算很多小散选择离开A股，跟进开户的小散也是会陆续跟进，整体是不会锐减的。当前，每月仍旧有着80万-150万户的开户数量，如果遇到行情比较好的时候，开户数量要更高一些。

有空间、有潜力，并且当前以上证指数估值的角度来讲，是处于的历史底部的，就算创业板注册制实施后，对小散有着影响。但是，一旦有行情了，仍旧会有更多的小散往股市里冲。而当前选择离开的小散，明显是低于进入的小散。所以，就算是创业板注册制实施后，小散也是不会大量减少的。

第二个是，创业板注册制实施，具有不同的意义。近些年关于IPO，不管是IPO常态化，还是科创板、创业板注册制、新三板精选层，趋势是明确的，市场要扩容。而在这个基础上，当前基本完成了框架建设，未来IPO新股上市的数量势必会增加，年底上市公司数量有望超4000家。

在这个背景下，小散的投资势必有着严重的影响，如果期望股市像2007年、2015年一般同涨式的大牛市来一波“带飞”的话，估计是无法实现的。因为股市中的上市公司实在是太多了，而资金是有限的。不可能所有的股票都顾及到，而在这种局面下，选股、择股的能力就尤为重要了。但是，小散具备这种能力吗？显然是不具备的。所以，在创业板注册制实施后，未来会有越来越多的小散离开市场，会是趋势。

创业板注册制实施后，小散会不会大量减少？

中国有句老话叫“不撞南墙不回头”，运用到创业板注册制这件事上，那就是——小散就算会减少，那也是至少要等到被收割几轮，大部分散户都踢到铁板以后，才会大量减少。然后能够留在里面搏杀的，除了机构之外，都是散户精英中的精英，大户中的大户！

去散户化的进程虽然惨烈而又痛苦，但确实是有必要的，历史前进的车轮滚滚不可阻挡，证券资本市场全面而深化的改革不可阻挡！等到风雨过后，彩虹重现，我大A必将迎来吉星高照、朗朗乾坤！