111家公司预亏超10亿，有“钉子户”也有“新面孔”，怎么看？

1月31日，A股2019年年报业绩预告截止，上市公司纷纷争先恐后的将自己的实际情况开始披露，“亏损爆雷”名单全了。不知道又有多少股民哭倒在厕所的角落中，“黑灯吃面，人艰不拆”啊。

为什么此次预亏如此积极，而且如此惨烈？其实根本原因同2020年3月1日的新证券法正式实施有关。很多上市公司，包括中介机构，都担心现在不自揭亏损，不自黑自己，未来等待新证券法实施后，再被其他机构或者股民掀起盖子，被追究责任，被严厉处罚。现在自己说出来，还可以处罚更轻，责任更小啊。

举个例子“现在自己进行资产减值，可能被交易所质询，也有可能被处罚，但是处罚力度都是按照过去旧证券法的标准实施，但是如果一直捂着，未来被人揭露出来，未按照财务准则做账，虚增利润，涉嫌作假，将按照新证券法进行处罚，那有可能会被处罚的倾家荡产啊”。大家明白了吗？

新证券法虽然还未实施，但是威力已经显示出来了！好，股民最少被上市公司一直捂着，一直担心受怕的做投资要好啊！

沪深两市披露的上市公司中预计最大亏损额超过1亿元的有337家，其中，共有111家公司预计最大亏损额超过10亿元。触目惊心啊！

历史问题公司，股民应该有着充足心理预期了。此前已反复提示风险的问题公司，例如*ST信威、乐视网等，投资者其实就是等待靴子落地，到底能亏多少！现在看来，比预想的还惨烈啊，亏的真的不少。

奇葩的是：有两家公司亏损超过市值，这让股东情何以堪啊！盛运环保，预计的最大亏损金额为25.05亿元，ST中南，预计的最大亏损金额为27亿元；还有亏损金额均超过公司了最新总市值的九成，那是预计亏损33.34亿元的华录百纳，和预计亏损15.97亿元的天翔环境。

在这其中，会计师事务所和律师事务所等等中介机构是否尽职尽责的做好中介工作了？为什么导致上市公司数字调整比小孩变脸还快？德先生认为，面对监管要求中介机构日常的工作要求和标准，他们肯定没有达标，失职嫌疑是跑不掉的！

例如：盛运环保从2019年初的修正2017年业绩公告令市场哗然，到年底各类债务缠身，业绩亏得更惨，中介机构和上市公司都干了什么？盛运环保2018年全面违约。最初披露的2017年财报显示利润亏损仅为2.58亿元，还可以接受。但在4月26日，在公司业绩快报修正公告中亏损金额达到了12.95亿元，差距也太大了。难道审计师在此过程中都发觉不了，难道律师都没有发现业务和信用风险？难道券商都看不到公司变化？

上市公司商誉减值、资产减值成了此次调整业绩的最主要会计工具，自然也导致了预亏损的大面积发生。

其实这也是一个老套路，过去可以用于操纵市场。现在成了逃避新证券法处罚的好利器。利用商誉减值、资产减值的机会，把过去那些盖起来的坏事和隐形亏损都一笔勾销了，包括公司违规操作的事情，损害股民的交易。一下子计提十几亿的减值。等新证券法实施后逃避了处罚后，还可以再调整账务，从中再找出两三个亿来增持，业绩还可以进行变脸。

现在调整，虽然难看，但是未来长远看，进退有据，避免风险，是个多好的主意啊。估计这也是中介机构给上市公司出的巧妙主意啊。

例如：艾格拉斯1月31日发布公告称，预计2019年亏损24.2亿元至27.7亿元。公司解释称，对前期收购艾格拉斯(科技)北京有限公司、杭州搜影科技有限公司及北京拇指玩科技有限公司形成的商誉进行了初步减值测试，预计计提商誉减值准备约28.5亿元至32亿元。

评述：前期溢价收购，有无利益输送？已经过去了，不可而知。但是此次减值冲抵，避免了未来业绩不理想，被追诉的风险。而且未来如果两家子公司业务好一点，又可以调整回来一些，业绩会大大的好看，股价是不是又可以上涨了？

总结下：此次如此多的上市公司预亏损，绝不是正常现象，但是不能让上市公司的亏和赢都变成是纸面上的东西，那么受损的只有股民。

同时，上市公司也不能为了躲避新证券法的处罚风险，现在一下子来个利空出尽，建议监管部门好好查查上市公司和中介机构啊！

111家公司预亏超10亿，有“钉子户”也有“新面孔”，怎么看？

沪深两市共有2517家公司发布了2019年业绩预告，共有111家公司预计最大亏损额超过10亿元，其中11家公司预亏超过50亿元。在A股历史上，一年亏损超50亿元的公司并不多见。亏损原因既有经营性因素，也有商誉减值、资产减值等因素。多数公司亏损原因主要“非经常性损益”（包括商誉减值、资产减值）的原因。比如ST盐湖亏损的原因是破产重整进程中因资产处置预计产生的损失，初步预计对利润的影响金额约417.35亿元，此事项属非经常性损益。

一、计提大额资产减值准备

部分上市公司进行计提大额资产减值准备，主要原因有三个：一是股价持续下跌，业绩好与坏都无所谓了，不如一次性亏到底。二是受外部环境影响，部分上市公司收购资产无法实现业绩承诺，有的出现巨亏甚至拖累了母公司业绩。三是部分上市公司没有披星戴帽的压力，“业绩洗澡”后，有利于之后在低位崛起。

1、*ST信威预计2019年度亏损167亿元。其中担保事项计提营业外支出125亿元和确认预计负债36亿元，计提应收账款减值损失约22亿元。

2、北京文化预计2019年亏损19.5亿元至24.5亿元。其中应收款项计提减值准备4.4亿元，

3、*ST康得预计2019年亏损40亿元至80亿元。巨亏的原因主要是债务担保损失、金融资产投资损失、减值损失等非经常性损益事项所致，影响金额约45亿元，占亏损的比例为56.25%-112.5%。

4、通鼎互联预计2019年度亏损20亿元至25亿元，其中计提减值准备14.5亿左右

5、林州重机预计2019年度亏损14.5亿元-17.5亿元，其中减值准备约为13亿元—16亿元，其次经营性损失1.5亿元—1.8亿元。

6、汤臣倍健计提减值准备10亿元至10.5亿元，预计2019年亏损3.65亿元至3.7亿元。

7、北斗星通预计2019年度亏损5.5亿元-6.5亿元，主要是计提大额资产减值合计5.3亿元。

二、计提商誉减值准备

预计2019年A股整体商誉减值比例在2.3%-3.5%之间，即整体商誉减值规模约为301亿-459亿之间。

1、众泰汽车预计2019年净亏损60-90亿元，其中计提商誉减值准备约为60亿元左右。

2、万达电影预计2019年亏损33-45亿元，其中计提商誉减值准备45-55亿元。

3、ST银亿预计2019年亏损48.5亿元至59.5亿元，本期计提商誉减值准备35亿元至43亿元。

4、艾格拉斯预计2019年亏损24.2亿元至27.7亿元，其中计提商誉减值准备约28.5亿元至32亿元。

5、北京文化预计2019年亏损19.5亿元至24.5亿元。其中计提商誉减值准备13.7亿元至14.7亿元。

6、鸿利智汇预计2019年亏损8.74亿元-8.69亿元，其中计提商誉减值8.47 亿

7、海联金汇预计2019年度亏损18亿元至22.5亿元，其中计提商誉减值准备约15亿元至18.5亿元。

三、经营业绩未达预期

1、誉衡药业预计2019年亏损24亿元至26亿元，主要原因是以前年度收购的全资子公司上海华拓和南京万川华拓、山西普德经营业绩未达到预期。

2、长安汽车预计2019年亏损为24亿元至29亿元。主要原因是整体业绩下滑，主要受销量下滑影响。

3、力帆股份预计2019年亏损为49.81 亿元，主要原因是受国内汽车行业大环境影响，收入大幅下降;同时受国家降杠杆影响，公司外部融资困难，财务成本高，影响利润额。

4、天齐锂业预计2019年度亏损26亿元-38亿元。主要原因是2019年锂产品市场复苏缓慢，行业面临多重压力和巨大挑战，产品销售价格持续下滑。

111家公司预亏超10亿，有“钉子户”也有“新面孔”，怎么看？

2019年报大幅度预亏的公司很多，基本上这个就是一种套路，这些公司亏钱的主要原因还是前期大举并购的后果，目前A股的上市公司中商誉占比较大的公司有很多。这些都是亏损的主要原因。

从近期公布的年报预告可以看出来，上图的这些公司基本上都大幅度亏损，其主要原因就是商誉太高了，而且占比净资产的比例很高。

大家都知道4月份就要实施新的制度了，很多上市公司都想在新制度实施之前，将前期留下的一些问题给洗掉，也就出现了现在大幅度亏损的公司很多，这个在资本市场是经常会遇到的一个事情，基本上通过一个年度的亏损，可以避免后面多年的亏损。在A股是有退市的，如果连续三年亏损很容易就会出现退市。

比如说前期并购了一家公司，假设这个公司只值20亿，而收购的时候花了100亿，这80亿就是商誉，如果业绩达不到预期，每年都会提计金额进行减值，这个会对每年的业绩造成很大的影响，如果每年提计一次，很容易就三年亏损退市了，很明显上市公司不会这么做，因为上市了之后，融资就很方便了。在现在这种大背景下，一次提计很明显是一个非常不错的选择。

对于2019年报大幅度亏损的公司增多，特别是亏损额度不断提高的这种现象要淡定点，A股的上市公司玩的就是套路，所以投资A股市场的环境还不成熟。

111家公司预亏超10亿，有“钉子户”也有“新面孔”，怎么看？

从最近发布的部分上市公司年报预告，2019年度预亏大几十亿的大有人在，有的上市公司甚至巨亏167亿，是市值的2倍多！有的上市公司上年同期还盈利几亿，到今年就巨亏几十亿，由此还收到关注函，有的公司还或被实施退市风险警示。

个人认为主要有以下几点原因：

1.有些公司因收购或投资不利或存在较大风险，计提商誉减值及坏账准备金额较大。

2.因新证券法实施在即，有些公司有意对财务进行“洗澡”，亏今年保明年。

3.有些公司产品边缘化，决策失误，上下游不景气等因素导致公司入不敷出，甚至资金链断裂而停产停工，使经营陷入困境而巨亏等。

对于巨亏的公司，建议投资者应尽量规避，随着新《证券法》和注册制的实施和推进，以前所谓的壳资源和炒概念会越来越没有市场，未来市场对这类股也会唯恐避之不及。

投资最重要的原则是要保住本金，要保住本金前提不投资不确定的标的。愿与大家共勉之！

111家公司预亏超10亿，有“钉子户”也有“新面孔”，怎么看？

111家预亏超10亿，这其中有两大原因需要注意的。

在经济下行的客观情况下，亏损的企业大部分是因为主业不景气，又没有新的盈利点，像一些夕阳产业，发展模式单一，在经济下行压力下，市场需求小，因而出现亏损严重的局面。

目前一部分上市企业在前几年进行资本运作，多元化扩张，结果造成了高杠杆负债的情况，有的上巿公司为了获取资金，甚至股票质押率高达98%以上，一旦进入去杠杆的时候，这一小部分企业就陷入了流动性危机的局面，最终负债累累。

我国有近三千二百家企业在A股巿场里面，其中111家企业出现亏损超10亿，换而言之，有约4%的上市公司面临着亏损严重的情况。由此可见，基本面不好，上市公司表现也并非那么乐观。

111家公司预亏超10亿，有“钉子户”也有“新面孔”，怎么看？

对基本面的重视度不一样。