2020年黄金横而不跌，后市如何看？

黄金在2020年首月的走势表现，恰如其分地体现了资本金融的特点：

在此期间，中东局势、英国脱欧、特朗普弹劾多重政治事件、加之美国爆发的禽流感、中国出现的疫情，无不令分析家及参与者诸多业内人士认为“金银价格将面临大幅度上行”。

然后，一个月过去，金银的表现并非如大家所愿走出想象中的行情。

在1月8日“局部战争模式”开启时黄金创出1613高点之后，便一路呈回调震荡走势，尽管各种意外事件呈现，行情却再无之前强悍表现，只不过是在一定的幅度内走出“频繁反复小锅底”形状。

无论是分析也好，资金流向也好，所有人都觉得“似乎不该这么弱的”，但是，1600的关口，黄金就是上不去。

这个现象说明一个资本的明显特征：大多人的看法都是错误的，至少，不是立竿见影的。

大家应该通过这种现象也考虑到了：资本这个市场是“吃人”的存在，想要赚钱不是那么简单的，至少不会让你赚的那么快、那么轻松！

但是，资本最终也是要赚钱的，加之全球经济短期不可能出现快速大面积趋向繁荣的“神扭转”，因此，更多的资金避险后续也是必然的，在这种“中长期预期”的价值表现基础上，黄金的再次突破出现新高，亦然是可期的。

金银走势之所以出现这种“与预期相比滞涨”的局面，就是“资本大鳄博弈”的结果，大多数散户或普通投资者，都熬不住时间的煎熬，甚至非专业人士“随市场情绪追高”的做法大量存在，如果主力听任大众的做法，那必将大大削减自己的盈利数额，因此：

看涨是大概率的，但是在新高出现之前，还要盘先整多少时间、还会回调多大空间，这个是不确定的。参与者们一定要在看涨的同时，做好“可能长时间横盘、大幅度杀跌”的风险防范。

2020年黄金横而不跌，后市如何看？

目前看不出来黄金横盘的迹象，事实上从1月1号开始黄金就一直处于上涨阶段，虽然其中有伊朗美国冲突升级造成的黄金迅速拉升和迅速下跌，但是要知道在那之前黄金价格还维持在1520左右的水平，现在黄金的价格已经突破了1580，而且还有继续上涨的迹象，应该说2020年年初黄金正处于一次小幅度的上涨波峰当中，而且纵观全年仍然有上涨空间。

我在专栏中对于黄金的价格走势有详细的分析，这里简述观点。

黄金目前正处于单上涨周期，上涨有两方面的原因支撑，一方面是全球经济正处于增长周期的末端，即将步入下行周期，第二方面是各国央行为了支撑经济普遍采取的降息等宽松政策，这样的货币供应量对于黄金价格是直接的支撑。

进入2020年，我们可以看到美国的经济数据出现了更为明显的下行倾向，都显现了这样的征兆，同时美国3月10年期国债收益率再次出现了倒挂，证明市场对于经济前景更加的悲观了，所以我们有理由认为黄金即将在2020年创造出来更强势的涨幅，在年底之前达到1700~1750之间的位置。也就是说黄金在2020年会持续上涨。

从目前的情况来看，黄金受到一系列数据的支撑，正在进入缓步上涨的趋势，首先是1月31日的GDP数据，这样的数据显示出来美国经济的颓势，因此黄金得到了持续的上涨，另外值得关注的是下周即将公布的ism制造业PMI数据，这个数据在过去的5个月时间内保持，在50的荣枯线以下并且持续下滑，上一次的数字是47.2，如果这一次继续保持低迷，那么有可能提前启动美联储的降息行为，这样对于黄金来说就是另一波利好。

2020年黄金横而不跌，后市如何看？

2020年伊始，受中东黑天鹅事件影响，黄金价格出现了暴涨局面，后由于事件得以控制，使中东冲突暂时没有向进一步激化的方向转变，因此国际黄金在中短期技术严重超买之后遭受市场抛盘，黄金价格一度出现了大幅震荡的局面。

2019年中国的黄金实际消费量1002.78吨，与2018年相比下降12.91%。其中，黄金首饰676.23吨，同比下降8.16%；金条及金币225.80吨，同比下降26.97%；工业及其他100.75吨，同比下降4.90%。

中国是全球最重要的黄金生产国与消费国，所以中国的消费数据还是对国际黄金价格的上涨带来了一些压力，令国际黄金价格出现调整局面，但之后新型肺炎再度引发全球经济风险抬高，刺激了黄金价格上涨，不过黄金价格上涨的速率明显趋缓。

而从全球的情况来看，2019年全年，全球黄金需求同比下降1%至4355.7吨。下半年受到金价走高影响，黄金需求同比下降10%。2019年第四季度总需求同比下降19%，至1045.2吨。金饰和实物金需求是导致同比下降的两个主要因素。

2019年全球黄金需求略有下滑，对黄金的发力上行形成制约，但是全球黄金的供需关系总体上还算基本平衡，这是由于全球黄金ETF和类似产品的总持有量达到创纪录的2885.5吨，同比增长401.1吨。而各国央行连续第10年净买入也支撑了国际黄金价格，2019年各国央行全年储备增长650.3吨，为近50年来第二高增持数据。

在供应方面，去年全年黄金供应总量小幅上升2%，至4776.1吨。原本受黄金价格上涨的影响，中印两个黄金消费大国的消费明显下降，预期会影响国际黄金价格的冲高幅度，但是随着新型肺炎的影响，国际金融市场出现了动荡局面，国际金融市场风险的上升进一步稳定了金价。

本周美欧股市普遍遭受重挫，一些重要市场的股指出现了高位破位形态，如道琼斯工业指数等，美欧国债收益率再次走低，美债收益率滑向去年低点，而恐慌指数本周飙升并直奔去年最高点，这说明国际金融市场风险敞口再度危险化，在这种情况下国际黄金价格持稳并上涨的概率偏高。

虽然近期黄金价格上涨的概率偏高，但黄金多头并非没有风险性，目前主要看两方面的问题，一是国内新型肺炎若得以控制，黄金短线的回撤预期也会比较大，二主要看美欧市场的风险系数走向。

黄金投资当前不宜于秉持短线思维，还是要从长期投资角度考虑，由于今年全球经济的不确定性还是比较高，如美联储下半年扩表的不确定性、欧洲经济今年预期继续停滞、英国脱欧后的自贸问题、英国的苏格兰与北爱尔兰问题、全球贸易问题、中东问题以及全球面临经济与金融危机周期律问题等，都会令贵金属的风险对冲作用难以消退，因此长期来看黄金总体上还是易涨难跌。

2020年黄金横而不跌，后市如何看？

你是没看这几天的外围市场吗？

2020年黄金横而不跌，后市如何看？

美元周五跌至两个月低位，美国政府数据显示7月非农就业人口仅增长了11.3万人，失业率则意外上升至六个月高位4.8%，预期为4.6%。就业数据极为令人失望，似乎反映出美国经济增速正在放缓。此后市场认为FED下周实施连续第18次升息的几率由数据前的43%降为16%。一些市场人士称，美元将面临极为不利的局面，欧元兑美元突破1.30美元心理关口只是个时间问题。在2005年4月之后欧元再未触及该水准。不过美国7月平均每小时工资上升0.4%，为连续第二个月上升。分析师预估为上升0.3%。美元的跌幅可能受限。分析师表示，薪资压力上升可能增加通货膨胀担忧，为Fed进一步升息敞开了大门。投资人亦等待Fed于8月8日会议后所发布的声明，判断经济成长与通货膨胀的展望。欧元区公布的数据喜忧参半。德国6月份制造业订单出人意料地下降，分析师称，数据加重了市场对德国工业产值也可能下降的担忧。

原油期货价格周五收盘跌破每桶75.00美元，成交量非常清淡。纽约商交所九月原油期货合约下跌70美分，至每桶74.76美元，盘中低点为74.15美元。伦敦ICE期货交易所九月布伦特原油期货合约跌39美分，结算价每桶76.17美元。受热带风暴克里斯强度减弱以及美国经济显露出放缓迹象影响，油价回落。2006年第三个命名热带风暴克里斯于周五早些时候减弱为热带低气压，其对墨西哥湾沿岸石油设施的威胁也相应减小。虽然预计该风暴下周仍将进入墨西哥湾地区，但强度可能不会恢复，也不会对墨西哥湾沿岸的石油生产平台和炼油厂造成威胁。投资者对美国非农数据产生了前后矛盾的反应。一些市场人士起初将其当作看涨信号，因为数据降低了美国联邦储备委员会(Fed)加息的可能性。但后市阶段市场中浮现出对经济增长放缓速度过快的担忧，这种情绪拖累了股市和原油期货走势。

国际现货黄金周五收在646美元/盎司，微涨1.3美元，日线图拉出一根上影较长的十字星，显示上方压力较重，美国公布7月新增就业人数为11.3万人，低于分析师预估，金价开始上冲。但周末的获利了结抛盘，加上通胀数据仍然上升，市场对美联储是否加息存在分歧，投机抛盘趁势打压金价，同时为长线建仓做好准备。珠宝商有打压吸货的迹象。但地缘政治风险犹存，估计下方跌幅可能有限，黄金创新高只是时间问题。有充份证据显示通货膨胀仍上升，黄金仍为投资安全港。而其它商品仍然保持涨势，白银期货合约较好地维持了涨幅，预计也会对黄金提供一些支持。

技术图目前不太明朗，日线图走势有些受压，macd和rsi方向均不明朗，kd指标显示仍然有回调压力，4小时图也不太好，周五尾盘的快速回落影响了市场人气，布林线中轨走平，目前金价在布林线中轨下方运行，macd指标仍然有些下行压力，rsi处在多空临界点挣扎，kd指标已经走到低位，也酝酿反弹动能，今天是周一，短线投机者操作仍需谨慎，长线投资者可等美联储加息会议后在考虑操作。上方压力仍然在650-655美元之间，下方支持首先在638-642美元（164元/克），其下是630美元上方（162元/克）。

2020年黄金横而不跌，后市如何看？

横久必涨，这里可以看得出，已经跌不出去了。而涨上去是大概率的事，且不说在技术层面上已经有出方向的迹象，从现在的消息面也可以判断。

现在局势全面紧张，作为避险板块的黄金当然会逆势上涨，所以后市依然看涨。