日本、美国等发达国家为什么普遍低利率甚至负利率？

在这个问题上西方的经济学家纯属一厢情愿的乱来。

首先要有一个概念，高利率是抑制社会债务升高的最好办法，而低利率或者零利率是放纵社会债务升高的推手。

但是高利率会抑制闲余资本的利用率，而低利率可以提高闲余资本的利用率。

其实高利率也好，低利率也好，各有好处和坏处。

高利率

• 高利率可以有效的降低社会债务风险，经济发展比较平稳，但是由于妨碍资本的利用率，让经济发展速度相对缓慢。
• 利率高意味着钱比较值钱，这时候储蓄率肯定高，大家不舍得花，消费肯定不旺盛。
• 利率高意味着获取资本的成本高，相对的降低了投资回报率，不利于促进社会投资。
• 总之一句话，利率过高大家不消费，也不投资。

低利率

• 利率低借贷成本低，有利于促进投资和消费，欧美等发达国家使用低利率和零利率的目的就是为了鼓励投资和消费，而且是提前消费。
• 由于借钱没有什么成本，所以企业也好，个人也好，都大胆的借钱。
• 实行低利率和零利率在短时间内可以促进经济繁荣，因为投资和消耗都会迎来一段黄金时期。

• 欧、美、日这些国家实行低利率或者零利率的出发点是好的，但是忽视了一个人性的弱点，那就是人的自我控制能力差。
• 由于借贷成本低，借贷方便，导致了大家对借来的钱缺乏责任感，产生了大量的非理性投资，和非性消费。
• 大量的非理性投资和消费不但无法起到达到提高资本利用率的目的，反而还降低了资本的利用率。

低利率对企业的不利影响

• 非理性投资就是失败的投资，投资失败等于钱打水漂了，留了一堆无法偿还的债务。按照正常程序这时候企业应该申请破产，但是呢，一旦申请破产那么当初的借贷者就失去了再次大额借贷的能力，他们才没有那么傻。
• 在这些国家你能借到多杀钱代表了你在社会的地位，他们不会放弃这种借款的能力，所以采取了借新债还旧的方法，让企业维持负债运转。
• 反正欠下的债务可以一直通过借新债还旧债解决，而且智要企业还在自己手里，那么就有机会翻身的机会，毕竟谁也不知道明天自己企业的2产品会不会大卖，只要能大卖自然就能就可以把亏损赚回来还清债务。
• 但是这样的结果是，靠这样借新债还旧债生存的企业，他们的顽性生存阻碍了产业的公平竞争。由于这些企业往往没有足够的资金投入研发，根本就没有什么创新能力，最后也阻碍了科技的进步。

• 非理性消费也是如此，由于过度消费，导致借贷者收入失去了让债务归零的能力，只能靠一直借贷消费维持。这种结果就是他的人生被债务绑架了，在对任何事情做出选择的事情，他们都受到了限制。
• 首先表现在他们不敢离开目前从事的工作岗位，因为一离开就意味着他们的债务到期后无法偿还，失信将会让他们以后在社会上寸步难走。最后导致了这些人无法摆脱现在的工作，不敢去尝试、不敢去挑战、也不敢去创新。

• 由于人性存在弱点，利率过低会阻碍社会进步，发展下去这个社会就会变为低欲望社会。
• 低欲望最大的危害就是形成了固定消费型的社会，而固定消费型社会又会导致社会演变成固定生产型社会。
• 一旦固定生产型社会形成，那么产业就会固化，而产业固化的后果就是阶级固化。
• 低利率对目前社会财富拥有这是有很大好处的，由于产业固化以及阶级固化，让有产者在产业固化中维护自己的财富地位。而西方又是资本主义国家，财富地位决定政治地位，从而又维护了他们阶级地位。

低利率造就了西方经济中的三大危机

前面说说的只是正推导的结果，指的是这些人借钱都是规规矩矩的去投资和消费，但是如果他们借钱不是去投资或者消费，而是去从事高杠杆的金融投资呢？

结果很明显嘛，金融市场繁荣嘛，大家都借钱去抬杠杆，后果就是金融危机快速发生。

综合前面分析，实行低利率，就缺乏对人性自控能力的防范于，那么必然酿造出三大危机。

这三大危机分别：金融危机、债务危机、产业危机。

如今的发达国家都面临着这三大危机，除此之外还隐藏着一个政治危机。

（我懒得检查，有错别字别喷，）

日本、美国等发达国家为什么普遍低利率甚至负利率？

实际上发达国家是一个很大的概念，一般我们就取样日本，欧盟和美国。而实际上现阶段美国的利率并不是太低。

剔除美国之后，如今利率较低的其实是日本和欧洲，从经济增长来看，这两个地方都出现了经济低迷的情况，政府压低利率，但是没有能够提振经济。这是一种非常典型的现象，我们叫流动性陷阱。

从理性人的角度看，流动性陷阱是不存在的。在费雪的《利息理论》，其就有一个无花果的假设，如果钱是一种无花果，不使用就会烂掉，那么会不会有人用负利率出借自己的资金？满足一定条件下这是成立的，比如10个无花果出借，只需要归还5个，因为对于一个胃口有限的人，吃不掉的无花果就会烂掉。这在一些国家出现过，高通胀情况下，比如委内瑞拉鸡蛋就变得比货币好用，我们去年也讨论过委内瑞拉的问题，鸡蛋脚手架是最佳的货物。

但是从行为人的角度，作为一个发达国家，大多数人是不把日元和欧元当做无花果。现金可以被储存，你可以放在家里床底下，虽然这并不是最好的方式。如果利率比如日本，变为负利率，而欧盟零利率。这个时候银行只要不对存款收费，你依然会去存银行，又或者银行对存款收费，但我放自己家里或者兑换成其他外汇汇出国外，依然可以保存自己的财富。究其原因，为什么不拿钱出来投资？因为两个方面原因：其一社会整体债务率太高。其二社会整体缺乏成功的投资项目。

债务率的问题：日本的政府债务占GDP的比值如下

日本的国家债务去年突破10万亿美元，大家都知道美国的国债大约22万亿美元。而相比之下日本国债对GDP的占比更高，美国大约是100%，而日本是美国的两倍。在这种债务水平下，如果利率提高，那么日本国债将支付更多的利息。所以负利率对于日本是长期的存在。而大家也明显的发现日本转折之年1990年政府债务并不低。之后却大爆发，这源自于日本1990年大多数债务在金融系统，也就是银行，日本产业本身以间接融资为主，政府通过调节融资利率来实施产业政策，所以1990年大危机前银行积累了大量的风险，类似于美国次贷危机。而日本的做法是通过政府救援和债务剥离来救济金融系统，这种做法实际上并没有真正的消灭债务，而是转移债务。并且产生了道德风险和长期无法出清的后果。

而欧盟的情况也大致相同，大家都记得欧盟的主权债务危机，然而危机后：

都知道欧债危机发生在2009年，其后实际上也是进入了用新债填补旧债的循环，直到2014年才减缓。所以，问题大致相同，那就是债务比例过高导致的经济活跃度下降，因为虽然是零利率和负利率，但是整体债务水平过高，使得金融机构不敢继续发放贷款，大家都知道，放贷有很多的限制，比如准备金，比如存贷比。但是市场化的金融机构还要考虑自身贷款的安全性问题。而贷款人，由于已经有很多负债，其也不敢进一步增加债务（有房贷不敢用信用卡消费？）。

社会整体投资机遇的问题：

这部分问题的主要原因其实是老龄化，在此大约不用说明日本和欧盟的老龄化问题，不过日本人近几年老龄化问题有所缓解，原因在于其国家已经开始对养育子女进行了大规模的补贴，养孩子几乎是国家负担。但这种改变有滞后性，还有个可持续性的问题，毕竟政府债务这么高。

为什么美国没有出现这种低利率萧条的情况，可以加息，经济又强劲。有很多角度，但是从这个问题的思路，我们可以发现，其实美国经济的融资是直接融资为主，间接融资为辅。也就是资本市场和债券市场代替了银行贷款，所以美国银行的资产负债率并不高。而在2008年次贷危机上倒闭的其实是投资银行。传统商业银行在美国风险不高。直接融资的好处就是风险在资本市场会一次性释放，也就是跌到位。在经济学上面这又叫做“出清”。比如次级贷质量很差，市场暴跌，但是如果100元的债务10元就可以买到，这个时候市场力量就会去承接，当然有人亏损有人赚，但是谁也不会在未来还需要考虑这个负债的问题。但银行如果100元的债只收回10元，如果违约太多，就会需要政府帮忙，保护存款人的安全。

日本的股市和楼市都繁荣过，但是遗憾的是，日本股市和楼市都是杠杆驱动的，这部分资金最终是来自于日本的金融系统。所以一个国家如果要大发展，需要让直接融资成为主流（做大股市债市），并且最好控制住商业银行的资金去炒楼，炒股（发展投行业，分业经营）。

日本、美国等发达国家为什么普遍低利率甚至负利率？

说真话、讲实话、不废话、没套话，让我们今天说一点大家都能够听得懂的人话，大家好我是你们的社长。

仁者见仁，智者见智，但万变不离其宗；每个人的理解跟自己所处的环境有巨大的关系，同时和你所站的高度也有一定的关系，如果你站得高就看得远。

有些人认为发达国家的低利率不利于经济的发展，实则对于发达国家来说利率的高低其实对经济的发展至关重要，利率是快速发展经济的最佳良方。

相信当前利率相对较高的国家之一就是我国，主要原因还是想把大众的钱财聚集到银行进行集中投资来谋取暴力，只分享部分利益给大众，这就是我国当前金融机制的缺陷，当然也符合一个发展中国家的运行规则。

发达国家与发展中国家本质上的区别在于，发展中国家注重的是进步，而发达国家注重的是发展，从金融的角度来看一个注重快速的增长，一个注重金融制度的创新。

从大众的角度你可以想象一下，如果银行的利率较高，大众的投资意识相对较差，每个人手中如果有钱没有更好的选择进行投资，那么只能将钱存到银行里面获取固定的收益。

如果利率相对较低，把钱存到银行收益微乎其微，还不够你一顿饭钱，甚至负利率时代，大众就不愿意把钱再存到银行，一方面谋求投资，一方面进行创业，这就是孙正义为什么负债累累还愿意在全球进行投资的最主要原因。

当前我国的银行投资与国外发达银行投资有着本质上的区别，发达国家的银行可以直接进行资产管理和投资。

而最近我们可以看到央行放水的时候，银行还要成立资产管理公司进行投资，制度上存在着不对称性。

说的简单一点就是通过相对较高的利率将投资者们的储蓄吸纳，最终形成一个庞大的资金池再进行投资，当然在我国法律中只有银行才可以这么做。

在说的简单一点，就是银行利用你的钱赚了10块钱，能够分到你手里的或许还不到一块钱，但是你想要贷款去创业，也许你要付出10块钱当中的6块钱，相信很多创业者就明白其中的道道。

综合来看：发展中国家高利率是为了吸收大众的存款，来集中发展国家的经济，有一种吃大锅饭的味道，当然大锅饭哟单方面的权力优势，也有混吃等死的感觉。

而发达国家低利率，是为了让大众不要把钱存在银行进行全面发展，共同创新，所以才有特斯拉马斯克移居火星的举动，足以说明低利率和高利率的区别。

日本、美国等发达国家为什么普遍低利率甚至负利率？

日本、美国等发达国家为什么普遍利率很低，甚至是负利率？这是为什么？主要原因是有三个，第一个是政治和社会稳定；第二个是经济发展水平比较高；第三个是经济发展增速比较低；

目前美国已经在月内通过两次降息，先后降低50个基点和100个基点，把联邦基金利率降低至0至0.25%；而欧元区的再融资利率是0；日本的央行利率决议是-0.1%；而英国最近也降息两次，至0.15%；瑞士的利率为-0.75%，韩国是1.25%。

作为对比，我们再来看一下发展中国家的利率巴西是4.25%，俄罗斯是6.5%，印度是4.9%；这些国家的利率确实是普遍的高于发达国家。

因为发达国家的经济增速比较低，这个就导致社会的投资回报率很低，当社会投资回报率很低的 时候，那么社会上的融资成本自然是不高的，因为整个社会的资金成本是和资金的收益相关的，而且是正相关的，社会资金的收益率高，那么资金成本自然就高 了，否则就不会承担这么高的资金成本去投资了。

而发达国家当前的经济发展速度较低，所以社会的投资回报率低，而政府在这个时候为了刺激经济发展，更是人为的进一步压力市场利率（因为在经济低迷的时候通常会通过降息这个货币政策工具来刺激经济，比如当前），以为这样就能够促进经济发展了，但是却失效了，利率到负了，还是不愿意借钱投资。这种情况其实已经不是货币政策能够解决的问题了。

比如当前的美联储，光靠货币政策是无法解决股市暴跌的 ，因为根源在疫情的潜在风险。疫情不解决，那么股市下跌的风险就无法解决。

而发达国家因为经济水平已经比较高了，而且社会也稳定，那么他们会充分考虑通货膨胀率的程度，放水也不能引起通货膨胀，否则通货膨胀率高的时候，即便是经济增速低甚至是负增长，利率也会很高。

日本、美国等发达国家为什么普遍低利率甚至负利率？

负利率在欧美发达国家比较常见，尤其是金融危机以来，许多国家为了防止经济进一步下滑，纷纷采取负利率应对。为什么这些国家要采取负利率呢？

负利率，想必大家都清楚是什么意思，举个例子来说，存一万元到银行，一年后拿到的钱不足一万元，也就是说你的钱不但没有增长，反而减少了，这对于习惯有增量收益的中国人来说是不可思议的。越存越少，谁还会将钱存银行呢？

对的，国家就是需要这个效果。负利率就是把存款拒之门外，不鼓励存款。为什么呢？在经济增长乏力的时候，社会投资资金会减少，毕竟投资很难获得高额收益，又有风险，不如存银行还有利息收入。但一旦大家都选择存银行，那么社会上的投资资金就会更少，投资越少经济越难增长，恶性循环，大家知道我国经济的增长主要由三辆马车构成：出口、消费和投资。投资下滑了，对经济增长是极为不利的。

同时银行资金充足又贷不出去的话，那这存款对银行来说反而是一种负担。这种情况下，实施负利率就能很好的解决投资乏力的问题。当然，即使负利率也还是有很多投资者将钱存银行的，两弊相衡取其轻，投资别的损失会更多为何不存银行呢？

负利率在经济下行的时候尤为常见，经济下行时候实施负利率往往能够刺激经济增长但同时也会带来通胀高企、货币贬值等后果。

日本、美国等发达国家为什么普遍低利率甚至负利率？

利率是什么？利率是资本的价格。

利率低说明什么问题，资本太多了，太谨慎了，又不敢随意的投资和消费，从而造成资本的供大于求，最后利率就变得很低了。

日本的低利率很简单，2000年以前，日本赚了很多钱，然后拿着这些钱在全世界投资，能投的地方都投了，可是自己本土资源太少，人口也不足，老龄化又增加，导致日本国内投资机会减少，而国外好的地方都有壁垒，比方说中美欧等很多领域是限制投资的，日本自己搞又没有足够的市场。所以钱很多，但是投资机会少，经过1995年的大崩盘，现在房子和股票都不敢过度炒作了。

美国有一个特点，美元是全球的主要结算货币，因此买美元的太多了，美元债务成本就变低了，因为国家贸易以后获得的美元外汇储备，为了保值增值，都得买一点美国债券，导致美元债券利率很低。

欧洲经济也有点疲软，传统上投资机会很少，可是到新兴市场上投资又面临着壁垒，比方说外资进入的渠道壁垒，额度壁垒等等，实际上真正能投资掉的钱并不多。另外，由于发生了经济危机，资本比较谨慎，造成了资本过度避险。

另外，由于经济不振，政府也故意压低利率。希望借此来刺激投资和消费，可是投资没有足够的回报率是不够的，没有足够的收入增长，消费也很难完全提振。所以，经济越是低迷，利率往往变得越低。