为什么只有中行的原油期货被割，而工行等其他的没有被割？

原以为炒原油亏了之后至少还有原油，谁知道在中行原油宝炒原油不仅钱没了、油没了，还倒欠几千万。

按照中行的说法，中行原油宝的最后结算价是负的37.63美元。不过这在业内引起了大量争议。毕竟中行原油宝在晚上10点以后就停止交易了，美国原油期货市场上的负价格发生在停止交易的时间段内。不管协议或者管理制度是如何要求，这肯定是不公平的。很多业内人士希望中国银行能够负起责任，承担起损失。毕竟要想向个人追讨三倍的保证金，简直跟耍赖一样。

其他银行的类似产品早就在上一周就完成了合约移仓。合约移仓是针对最后交易日产生的交易价格容易产生剧烈浮动，而做出的一种风险回避。这种情况下就有美原油的5月合约变成了6月合约，原油价格有浮动但是不至于会因为害怕交割问题，被强平。

这一次，美国期货市场导致的交易损失至少有40多亿美元。相信给很多投资者提了一个醒，投资有风险，入局需谨慎啊。

为什么只有中行的原油期货被割，而工行等其他的没有被割？

网上的声音基本是一边倒的骂中行的，当然中行的产品设计的确是有问题的。其没有考虑到油价为负的风险，以及WTI原油夜间交易的时候，中行的员工已经下班了，没人盯盘。

我们抛开先入为主的偏见，先梳理一下问题：

1、为何中行要等到最后时刻才行动，为何不提前移仓？

2、为何工行可以提前为客户展期，而中行没有？

两个问题可以归为一个问题解释：

为何工行提前行动，避免了被割韭菜，而中行等到最后出了问题，还没有移仓？

主要原因：中行和工行的产品设计是不一样的。

首先需明确：无论是中行原油宝，还是工行原油宝，投资者可以自主选择在合约到期之前进行展期处理，银行没有义务也没有权力为客户提前展期，除非到了最后交易日，客户仍未进行任何操作，银行才会介入，为客户展期或者结算。

然后就可以理解，为何中行和工行的行动时间不一样了。工行原油宝和客户约定的最后交易日是4月14日，而中行的最后交易日4月21日，其中中行的交易日和纽约商品交易所的最后交易日是一致的，而工行的提前了一个礼拜。

并不能简单的说哪家银行的产品好，工行将纽商所最后交易日之前的一个周作为自己的最后交易日，规避了最后7天的合约波动风险，但是也失去了在波动中获利的机会，这是相对的；而中行的产品可以更紧密的跟踪纽商所的交易，更接近市场，但是却缺乏对风险的管控，最终惨遭美国交易商猎杀。

所以，本次事件中行肯定是要承担责任的，不可能把亏损都算在客户头上。但是，作为投资者，在向中行维权的同时，是否反思一下自己？直到现在亏了几百万，有没有搞明白原油宝的游戏规则？作为多头，你倒欠了中行钱，可是作为空头，却大赚一笔，你和中行亏的钱，其实都被空头赚走了，也就是你的游戏对手。

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为什么只有中行的原油期货被割，而工行等其他的没有被割？

为何工行的都躲过了，单单就中行的躲不过负油价？真的是中行管理疏忽？真的是中行预判风险能力不佳？

这两天中行原油宝（纸原油）穿仓事件甚嚣尘上，中行也被推上了“要钱不要面子”的舆论骂声中。

但事实上仅仅只是产品设计层面上的不同导致中行和工行面临了两种截然不同的结果。让工行在这次原油暴跌事件中幸运地躲过被推上舆论风口浪尖的一劫。

中行和工行对于这个挂钩原油的产品在‘’合约最后交易日‘’上的设定是不一样的，中行的5月合约的最后交易日是4月20日，工行的则是4月12日，在合约最后交易日前客户可随时自行操作展期和移仓换月，银行无权操作，银行只能在合约最后交易日才能替代客户强制展期。也就是说工行产品的强制平仓日早于中行的。从这一点来说，产品设计问题，无可厚非，刚好遇到极端行情罢了。

但此事件，中行的责任在于对这类挂钩原油的产品的极端风险考虑不足和对客户的风险揭露和风险教育不足：如下两图

为什么只有中行的原油期货被割，而工行等其他的没有被割？

中行一群官僚和书呆子，本以为摆了一张桌子就可以开赌场了。哪知被美国的赌客赚得笑开了花，临走连桌子都掀了，中行的底裤都输了。如何向百姓交待啊。

规则早就有了，风险抛到了脑后。一声叹息。

少吹牛，多实践，实干兴邦。

为什么只有中行的原油期货被割，而工行等其他的没有被割？

中行原油宝产品经理、风控相关人员，还有国内很多玩原油期货的主子都可能这么认为，我买的期货最多跌到零，也就是一文不值，大不了就损失保证金吧，但这次的国际期货市场负油价事件狠狠的教会了他们：就算把原油倒进大西洋，这笔倒的成本费用还得由你们这些买主承担[发怒][发怒][发怒]，人家美国人玩了上百年原油期货，国人才玩了几年？按照老美给的说明书去操作，中间有了一页空白就不知道怎么玩了，学分直接归零，所有人重交一次学费[灵光一闪][灵光一闪][灵光一闪]

为什么只有中行的原油期货被割，而工行等其他的没有被割？

实际上工行、建行也被割了，只是比起中行来说，割的不是那么明显而已，关键在于工行、建行跑的早，中行跑的慢。

• 工行、建行是在4月14日–4月15日进行交割的，交割价格在20美元–21美元之间，相对于美油05合约期货的最后交易价格11美元来说还算可以的；

• 而中行原油宝在最后时刻的20日晚上22点交割，因为市场上已经没有对手，最终以–37.63的价格交割。

为什么会出现负数？美油05合约期货到期后需要转到06合约，本来不会出现负数的现象，但是由于前段时间原油价格大跌，但凡有点实力的国家都会大量储存低价油，全球的油储基地机会已经达到饱和状态，所以原油开采商宁愿接受负数的价格也不会选择把原油运走，因为根本就找不到地方储存。

第一:风控意识差

别的咱不说，就拿中行和建行、工行、民生举例，人家三家银行早就在4月中旬就陆续跑了，中行居然等到了最后，在投资者质疑中行为什么不跑的时候，中行客服给出的回复居然是“按照客户事前的指令进行”。

散户本身就没有处理此类突发事件的能力，单靠“按照客户事前的指令进行”符合常理吗？风控在哪里？

第二：本应平仓却未平仓是为什么

按照协议规定，在投资者保证金低于20%的时候应该被强制平仓的，但是到美油跌到负数，保证金都亏没了，中行也没强平，为何？

第三：为什么没有风险预警？

跌到20%了没有预警，跌到50%了依然没有预警，直至跌到负数。

而且中行后续删除了交易记录，为何？

按照中行开始的意思是让投资者赔偿保证金的3倍，如果逾期未支付还要客户按照1年期的贷款基准利率罚息，甚至最后要上报征信。这可苦了投资者，损失几百万上千万的比比皆是。

但是好处是中行已经被约谈，有监管部门加入了想必就不是中行与客户单方面谁说了算的问题了。后续肯定会进行责任认定和划分。