如何看待苹果公司现金储备2250亿美元？

首先，要正确认识苹果公司的现金。

根据苹果公司3月30日的2019第二季度财报显示，苹果公司持有379.88亿美元的现金和现金等价，另有421.04亿美元的短期有价证券和1453.19亿美元的长期有价证券，合计高达2254.11亿美元。当然这些有价证券随时可以变现，因此才会有现金的说法，实际上为了投资理财方便，苹果公司拥有的大多数都是买有价证券而已。

这些现金的主要来源还是苹果公司海外的利润。按照美国的税收法律，这些现金回到美国是需要缴纳企业所得税。按照15.5%的税率计算，至少至少需要缴税350亿美元以上。

苹果公司2017年以来就拥有高达2500亿美元的现金了，但是这些现金94%以上都在国外。

不过按照特朗普政府的要求，苹果公司很有可能会把现金回收到美国国内。说实话，对于美国股民是一个好事。这么一大笔现金如果按照200美元的股价，每股将至少有50美元的分红。当然，这些公司不可能直接都把现金拿来分红的。

苹果公司近年来是大手笔的回购股票。2018财年苹果公司合计花费731亿美元用于股票回购，并支付了137亿美元的现金分红，合计868亿美元。你看，抠不抠呢？

苹果公司这么有钱，富可敌国，当然会买买买，10年来先后购买了81家公司，刚刚传出的消息是它收购了自动驾驶公司drive. AI。2018年就曾传出苹果公司要收购特斯拉，毕竟当时特斯拉市值不过500亿美元。

苹果公司这么有钱也会成为众矢之的，2018年高通和苹果就专利问题吵得不可开交，最终苹果公司支付了45亿美元和解。2019年5月，高通公司宣布收到了钱。

钱多好办事儿。哪个高科技公司不是拥有大笔现金呢？据称苹果、谷歌、Facebook、亚马逊等高科技公司也拥有高达近5000亿美元的现金储备。腾讯今年一季度的现金和现金等价物突破千亿至1097亿元，即使是像滴滴2017年也称拥有900亿人民币的现金储备。

所以，拥有大量的现金储备不过是高科技公司的传统基因罢了，来钱快，花钱也快。你认为呢？

如何看待苹果公司现金储备2250亿美元？

截至3月30日，美国2019财年第二财季财报显示，苹果公司持有379.88亿美元的现金和现金等价，另有421.04亿美元的短期有价证券和1453.19亿美元的长期有价证券，现金储备合计高达2254.11亿美元。

美国的几大科技巨头富可敌国，截止今年3月末，苹果、亚马逊、谷歌、微软和Facebook五大科技公司的现金储备共为5527.8亿美元，其中苹果的现金储备更是高达2254.11亿美元，位居五大科技公司之首。2018年六月，苹果公司的现金储备曾高达2851亿美元，也是全球所有企业中现金储备最多的公司。

苹果等美国科技公司的现金储备至少说明四个主要问题：1、先进的企业发展模式与产品高附加值为公司带来巨额利润；2、美国科技公司的扩大再生产与研发进入到瓶颈期；3、海外利润与美国税制的矛盾；4、企业现金储备长期过剩对企业与国家经济发展不利。

一、先进的企业发展模式与产品附加值高为公司带来巨额利润

苹果基本上没有自己的生产部门，而是找OEM等公司代工生产，譬如苹果在中国主要是富士康代工生产，苹果提供机器内部的芯片设计方案及各类电路主板分布等。苹果凭借高水平的生产工艺技术以及对软件系统的整体布局把控，将软硬件一体化定位，并将相关产业与配套服务产品整合。由于其先进的企业模式与管理方式，使美国的一些先进的科技成果得到快速整合与转化，由于产品附加值高再加上没有生产部门，所以苹果的利润高速增长，企业的现金储备一直比较高，现金储备长期位于全球企业前茅。

二、美国科技公司的扩大再生产与研发进入到瓶颈期，本质是美国实体经济空心化的表现

由于美国高科技公司发展具有独角兽特征，所以前期发展缺乏市场竞争对手，企业容易快速走向垄断，这时就会被美国的《反托拉斯法》所限制。苹果目前正在美国面临两起反垄断诉讼，并在欧洲进行反垄断调查，这都说明当一个科技公司成为一个巨人时，会对同业发展形成严重的阻碍，所以苹果公司目前已经处于发展的瓶颈期。

而美国经济实体空心化的问题非常严重，苹果在美国建厂投资成本过高，利润将大幅缩水，是以苹果没有生产部门，主要是代工生产，导致苹果公司扩大再生产的投入低，而技术研发投入又毕竟是有限度的，因此苹果的现金储备过高。另外，苹果这样的科技公司也并不热衷对传统企业与资产的收购，坚持科技企业的独立性，以避免影响公司商誉，所以苹果的现金储备较高，这也强迫苹果公司常以股票回购等方式将过多的流动性释放给股东。

三、海外利润与美国税制的矛盾

苹果是一家跨国公司，跨国公司的最终目的是追求利润最大化，所以它要评估公司成本，并不断扩张海外市场以追求利润。而一个国家的税率显然对企业成本有重大影响。美国的公司税是35%，这是比较高的税率，这就促使苹果的海外代工生产规模比较大，同时苹果产品过去在中国等国家销量巨大，导致苹果的海外利润高，这也是苹果公司现金储备中海外现金储备比较高的主要原因。由于美国税法对汇入美国资本设置了“汇回税”，这些海外利润回流美国还需要一些避税手段，造成美国的一些跨国公司现金储备暂时过高，但是之后这些账面现金储备如果不进入到新的投资当中，那么基本上还是要以分红或股票回购等方式回馈于股东。

四、大型公司或企业现金储备过剩对企业与国家经济发展都不利

超大型公司或企业的现金储备过剩，这是行业垄断现象的典型表现之一，过剩的现金流如果不能投入到扩大再生产与研发等投资当中，不仅对企业的发展形成瓶颈还会对国家经济形成威胁，资本的垄断会导致国家或者国际流动性下降，会导致社会的资源错配与消费递减，对经济长期发展会造成负面影响。

目前，苹果手机由于各种原因导致销量明显下降，2018年，iPhone在中国市场的出货量为3630万台，同比下滑11.7%，排名仅第五位。2019年苹果在国内销量依然排在华为/荣耀、小米、OPPO、vivo之后。今年一季度，苹果手机在中国市场上的出货量仅为650万部，创下两年来最大跌幅，市场份额也从10.2%降至7.4%。而且苹果的产品价格也有所下调，再加上苹果与高通的诉讼案影响，预计苹果今年的现金储备会逐步下滑。

如何看待苹果公司现金储备2250亿美元？

苹果公司现金储备2250亿美元，相当于约1.5万亿人民币。

我们先看一张表：

从这张表看，2018年苹果公司实现营收2656亿美元，实现净利润708亿美元，年净利润约人民币4835亿，而我们的宇宙行2018年实现净利润2976.76亿元，苹果公司一年的净利润为工商银行的1.62倍，但工商银行有多少网点，有多少员工？由此对比，苹果公司占据科技领先和生态垄断的优势，赚钱能力是非常吓人的。

再看苹果公司的研发费用（红色方框部份），为142.3亿美元，约合人民币972亿元，仅研发费用一项就可以抵1000家以上中小公司的净利润总额，所以苹果公司的领先并不是没有缘由的，赚了钱需要不断的投入研发，才能继续保持领先，才能留得住客户。

接着看苹果公司的分红情况：

苹果公司一年分红四次，以最近四次为例，每股分配0.75美元左右，公司总股本为46亿股，则一次分配34.5亿股，一年四次共分配138亿美元左右，占净利润比例19.5%，分红比例并不高。

说明苹果公司现在还没到奉行高分红政策的阶段，人工智能领域刚刚起步，5G时代即将到来，这个时候苹果公司储备更多现金而非分红是非常有必要的。苹果公司可以利用现金进行更多技术公司的并购，进一步提升自己的技术壁垒，而不是坐吃山空。

如何看待苹果公司现金储备2250亿美元？

相当于华为两年以上的总营收。近些年华为平均净利润不到70亿美元，根据这个逻辑需要30年才能赚2200亿美元。

如何看待苹果公司现金储备2250亿美元？

苹果公司现金储备2250亿美元，可以用富可敌国来形容，但是对于苹果的业绩增长来说未必是好事。

一个企业的发展需要依靠不断的投入包括研发新产品的投入和产品线的扩张来获得公司营销增长，利润增长。

苹果公司持有2250亿美元现金，研发投入也不多，大概占营销的5.1%，在苹果不缺钱下，投入研发不多，说明公司找不到投资的方向，没有办法进行研究，没有研发投入，未来新产品就难以开发。所以苹果主要还是依靠智能手机作为主要盈利来源，其他收入占比不大。

目前华为、小米等手机崛起，苹果手机影响力下降，市场占比不断被蚕食，依靠单一手机业务无法获得高增长。

苹果持有2250亿美元，说明公司找不到投资标的，美国依然保持低利率政策，公司宁可持有现金也不投资，实际上说明公司发展已经到了拐点。

美国实施美国优先策略，表面看，是希望重振美国经济，但美国不是依靠合作，而是依靠强权政策，不讲兄弟情义，搞得全世界鸡飞狗跳，人声鼎沸，但并没有明显改变美国贸易逆差，美国经济增速面临拐点。

美国经济拐点，苹果投资也就更加谨慎，因此苹果公司股价上涨很难，未来面临下行风险，。

如何看待苹果公司现金储备2250亿美元？

手里有粮心中不慌，不看好经济的表现