A股距离真正实现T加0，无涨跌幅度限制以及全领域注册制，基本与国际接轨大概还需要多少年？对此你怎么看？

A股距离真正实现T+0，无涨跌幅度限制，全领域注册制。这实际上是想让我们的A股达到美国金融市场那样的水平。

要想达到这样的水平，真的还有很长的路要走，最起码还有二三十年的时间。

美国纽约证券交易所源于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来并开始运营起来的，从此有了美国股市。

在美国股市早期，当时的华尔街有很多专以股市操纵为职业的所谓“强盗式的资本家”，他们通过公然通过垄断上市公司股票、操纵股票交易价格，甚至贿赂法官改变规则等为自己牟利。中小型投资者的利益得不到保护。

可以说美国建立起完整的规则，用了200年时间。

我们国家的股票市场1990年上海股票交易所和深圳股票交易所建立标志着成立起来，至今不足30年。我们也是抱着试点并不断完善的原则，来进行不断改进的。

最初我们的股票交易确实是T+0，没有涨跌停板。

1993年深交所推出了t+0制度，不过1995年为了防止过度投机，采取了t+1制度。对于资金仍然是使用t+0的方式。上交所和深交所交易的国债、企业债、可转债、权证，则采用的是t+0。

我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布、1996年12月16日开始实施的。

实际上，完善股票市场还应该有卖空机制。不过现在已经开始有融券业务，也算是卖空的一种。

至于股票的注册制，又被叫做“申报制”或“形式审查制”，是指政府对发行人发行证券，事先不作实质性审查，仅对申请文件进行形式审查，发行者在申报申请文件以后的一定时期以内，若没有被政府否定，即可以发行证券。

这实际上跟完善的社会诚信制度有关，我们的社会信用制度还很不完善，要想现在就实行注册制，根本就不现实。

目前，我们的股民并不成熟，绝大多数都是散户，很容易被庄家操控割韭菜。

另外，法律法规还不完善，处罚力度偏轻。对于赵薇夫妇收购万家文化一案，处罚就如蜻蜓点水。证券管理机构对于举报奖励也不充分。2013年美国证监会（SEC）给予一位举报者的奖金高达1400万美元。

总体来看，随着我们证券管理法律法规的不断完善，管理机构的经验不断丰富，未来肯定会实现T+0和取消涨停板，以及全面推行注册制。但是，必须要跟我们国家的实际国情相符合了。

如果我们不够成熟，盲目推行T+0、取消涨停板、全面注册制，只会缺点大于优点，造成股民们的损失。

A股距离真正实现T加0，无涨跌幅度限制以及全领域注册制，基本与国际接轨大概还需要多少年？对此你怎么看？

现阶段内，无论是实现T+0，还是实现无涨跌幅限制，抑或是实现全领域注册制，都不可能在短期内实现，而A股距离国际接轨仍有很长的路要走，在时间上没有一个非常明确与准确的定义。不过，既然要接轨国际市场，归根到底，先要充分了解自己市场的特色，以及股票市场自身的真实需求，有一些海外成熟经验是不能够模仿的，或不能够盲目照搬过来，否则就会造成水土不服的问题。此外，则是股市走向市场化改革，市场化改革是市场走向成熟的标志，但关键在于A股市场是否具备了走向市场化改革的土壤，土壤是前提条件，也是根基问题，缺乏了这一点，或缺乏了实质性的充分配套，那么市场终究还是会产生出水土不服的问题。因此，对接海外市场并不容易，关键先要提升自己市场的底气，改善市场自身的功能定位与土壤，这才是接轨海外市场的前提条件。

A股距离真正实现T加0，无涨跌幅度限制以及全领域注册制，基本与国际接轨大概还需要多少年？对此你怎么看？

实现T+0，无涨跌幅度限制，这是多少股民期盼的公平和公正的交易制度，但是从当下市场环境来看，起码五年以上是不太可能实现的，因为科创板的推出也不是T+0，仍然是T+1交易制度。

而全领域注册制，目前已经在科创板开始实施，预计在后期快的话五年时间，慢的话可能仍然需要推迟。

至于和国际接轨已经开始在实施，前面MSCI纳入A股，后面富时罗素将在六月入市，还有支持外资机构在境内设立资管业务，都说明当下A股国际化进程已经在提速中，这三点来看，尤其是T+0交易机制，可能需要较为漫长的时间才能推出。

在早期是推出过T+0，当时为了抑制投机而改为T+1，但是20多年时间了，A股仍然是投机市，并没有形成价值投资氛围，主要是T+1附带了涨跌停板制度让大资金的机构不受今日买明日卖的限制，只能对股民造成减少交易行为，伴上涨跌停板制度后反而更利于机构收割韭菜，最终变成了市场更易于受此种交易制度的影响走出暴涨暴跌的行情，股民深套损失严重。

而上市公司造假，违法违规事件过于频繁，股市生态环境已经被破坏，人人持股都担心碰雷，此时就难以形成对价值投资的理念，加上股市长期都是下跌行情，用T+1来实现A股的减少投机行为很显然没有起到作用。

全领域注册制的开放，如果没有T+0配套，那无疑就是让股民投资或者投机都伴随更大的风险，就好比科创板，涨跌幅20%，还是T+1和注册制，很显然风险比A股还高。

所以，当下和国际接轨，还要完善退市和股民赔偿机制，让无辜踩雷的股民得到赔偿，才适合推出T+0，才能有健康和稳定的市场。

感谢点赞并关注，欢迎评论和转发，每日分享更多观点

A股距离真正实现T加0，无涨跌幅度限制以及全领域注册制，基本与国际接轨大概还需要多少年？对此你怎么看？

要回答这个问题，我们得先来谈谈为什么要实行这些制度；

其实从长期来看，这些制度是否存在并不会影响股市的长期走势，只会对短期走势产生一定的影响。很显然，这些制度的目的是为了控制投机，为什么短期涨跌幅度太大会影响到股市呢？

因为短期涨跌幅太大，就会促使人们去投机，短期的盈利虽然会增加，短期的亏损也会增加，对于普通投资者来说，很容易遭受到损失，从而对市场丧失了信心。价值投资在市场中的作用或者是认可度会下降，那么好的企业不一定能够得到资金，垃圾企业反而被人炒上天，这就意味着股市对资源配置的效果大大降低。当人们逐渐清醒的时候，投资者就会慢慢走出市场，股市也就很难吸引到足够的资金。

因此，要想消除这些制度，一方面需要增加投资者的投资水平，让机构大肆进入这个市场，另一方面需要从制度层面来严格管控这些市场内幕、操纵等非法行为，让这些人即使赚钱也得吐出来。

目前这两方面的进展已经不错，取消是必然的，主要看中国的散户持有的市值总量占比，就可以了，当然中国由于人口多，天然会造成散户会多一些，但是机构化是趋势，未来只要散户持有量下降，这些都迎刃而解，大概需要5-10年吧

A股距离真正实现T加0，无涨跌幅度限制以及全领域注册制，基本与国际接轨大概还需要多少年？对此你怎么看？

t0和五涨跌停限制，全面注册制，以及可以自由全面做空个股，和世界最发达的资本市场的制度全面接轨。这个是未来的必然趋势，“只会迟到不会缺席”。而现实则很残酷，我国股市的一切不如意，和不健全，以及投资者缺乏“价值投资”，“缺乏理性”所有的“缺乏”和机制的“不健全”共同构成了股市长期表现不如人意。

从一个“投资者保护”这个角度去看，究竟什么才是“真正的投资者保护”？对比官方和投资者的理解认识完全不同。既有股市发展阶段的必然影响，也有我国机制尚不健全的客观现实影响，也有监管者对“究竟如何才是真正的投资者保护”的认知演变过程的影响。

而从美国和香港经验和现实来看，最“自由化”的市场机制，才是对投资者最大的保护，一个老千股，一天可以跌掉90%，才是对投资者最好的“风险教育”，一个造假欺诈，直接被快速退市，罚到“倾家荡产”“把牢底坐穿”才是对投资者利益最大的“保护”。

再回到t1和“涨跌停限制”以及新股发行从审核制到注册制的转变这些问题来看，怎么做？和什么时候做？并不是问题的本质！问题的本质，还在于上述问题的不同理解和认知。即什么才是对投资者最大的 “风险教育”以及什么才是最大的“投资者保护”。

而至于什么时候才能实现？这个还是要靠时间和外力去推动。所谓的时间，就是“教训的积累”和“教训足够多”；所谓的外力，就是以海外资金和明晟指数等一系列外资介入市场的占比的持续提升。

以停牌制度为例，在明晟指数加入第一次“失败”和延期“，以及提出对“停牌公司停牌时间超过”则从明晟指数剔除成分股的过程来看，以开放促改革，的确是一条行之有效的方法。对于“千股停牌”的人类奇观来看，也正是明晟指数纳入和提高我国的权重推动了 “千股停牌”现象的改变。

真正要彻底改变，还是要取决于改革的决心和诚意，前提还是“认知问题”和对“资本市场机制建设”的上层建筑的问题，在此之前，只能“等待”和“容忍”，而别无他法！

A股距离真正实现T加0，无涨跌幅度限制以及全领域注册制，基本与国际接轨大概还需要多少年？对此你怎么看？

T加O对谁有利，肯定对散户有利。散户资金小，易调仓换股。船小好调头。跟风更容易一点。如果让散户有赚钱机会。各机构，基金公司，管理者都会不答应，T加1最大的好处就是把散户套进去，大资金易控盘。规则只为少数人服务。如果多数人不亏钱了，那少数集团怎么挣钱。所以凡对散户有利的规则是不可能实行的。